Swap 在交易中的作用：來源、類型及計算方法解析

投資者必須面對多種類型的成本，除了點差(spread)和佣金之外，還有一個常被忽略的隱性成本，尤其是在新手交易者中，那就是Swap (隔夜費用)

理解Swap是什麼、它的來源以及計算方式，將幫助你更有效率地規劃交易策略，並避免因這個隱藏成本而產生的虧損。

Swap是什麼？為何需要它？

Swap或稱隔夜費用，是當你持有(Position)過夜或跨越交易日時產生的費用。它類似於傳統金融市場中的“利息”。

Swap的來源

Swap的來源比想像中更為複雜，但其核心來自於**“利率差”** (Interest Rate Differential)，尤其在外匯交易中尤為明顯。

當你進行貨幣對交易，例如EUR/USD，你實際上是在：

• 借入一種貨幣
• 買入另一種貨幣

舉例：

• 若你開啟Buy (Long) EUR/USD：你“買入” EUR，同時“借入” USD來支付
• 若你開啟Sell (Short) EUR/USD：你“借出” EUR，持有 USD

全球各貨幣都有自己的利率，這由該國的中央銀行設定，例如：

• 美元由FED設定
• 歐元由ECB設定

當你“借入”某種貨幣時，你需要支付利息；而當你“持有”某種貨幣時，理論上應該獲得利息。Swap即為兩者利息的淨差。

( Swap的計算範例

假設：

• EUR的年利率為4.0%
• USD的年利率為5.0%

若你Buy EUR/USD：

• 你會獲得EUR的利息4.0%，並支付USD的利息5.0%
• 利差 = 4.0% - 5.0% = -1.0% )每年(
• 結果：你“需支付”Swap )為負###

若你Sell EUR/USD：

• 你支付EUR的利息4.0%，並獲得USD的利息5.0%
• 利差 = 5.0% - 4.0% = +1.0% (每年)
• 結果：你“可獲得”Swap (為正)

( 為何大多數情況下我們會虧損？

事實上，提供交易服務的經紀商（Broker）是中介，他們會在實際的Swap利率上加入“管理費”或“利差”，將其轉嫁到交易者身上。

因此，即使理論上你應該“獲得”正的Swap，經紀商可能會加入額外的費用，使你實際收到的Swap變得較少，甚至變成負數，無論多空（Long或Short）都可能如此。

這也是為何Swap的Long和Short利率通常不完全相等的原因。

不同資產類型的Swap

Swap的概念不僅限於外匯交易。

) CFD股票與指數

其Swap值通常根據該資產所屬貨幣的利率來計算，例如美股以美元計價，會扣除持有成本。

( CFD商品（如黃金、原油）)

較為複雜，可能基於存儲成本（Storage Costs）或期貨合約的滾動（Rollover），即從舊月合約轉換到新月合約。

( CFD加密貨幣

通常基於交易所的Funding Rate，波動較大。

需要了解的Swap類型

) 正向Swap（Swap Plus）

當你收到少量資金進入帳戶，每晚持倉時，發生在你“買入”資產的利率高於借入的利率時（即扣除管理費後仍為正）。

( 負向Swap（Swap Minus）

最常見的情況是你每晚支付資金出去，當你“買入”的資產利率低於借入的利率，或利率略高但不足以抵消管理費。

) Long與Short的Swap

• Swap Long：你開啟Buy (Long)時的Swap利率
• Swap Short：你開啟Sell (Short)時的Swap利率

3天Swap（3倍Swap）(：)Swap 3 เท่า###

這是新手交易者常忽略的點。通常Swap是每日計算一次，但有一個星期中的特定日子會收取3倍的Swap費用（3x Swap）。

原因：大多數外匯和CFD市場在週六和週日休市，但利息每天都在計算。為了反映週末的利息，經紀商會將週六和週日的Swap合併在週三的收費中。

時間點：多數經紀商在週三晚上收取3天的Swap，因為：

• 外匯市場的結算週期為T+2（交易日後兩天）
• 持倉從週三跨到週四，結算日落在週一
• 週六和週日的利息會在週三合併計算

部分經紀商可能選擇其他日子，請以你的經紀商公告為準。

如何在平台查看Swap

在標準平台（如MT4、MT5）(

1. 打開Market Watch（行情視窗）
2. 右鍵點擊你感興趣的資產（如EUR/USD）
3. 選擇“Specification（規格）”
4. 找到“Swap Long”和“Swap Short”欄位
5. 這些數值通常以點數（Points）表示，需進一步轉換。

) 在經紀商平台上

部分經紀商會將Swap資訊清楚呈現：

1. 選擇資產
2. 查看隔夜費用
3. 以百分比（%）顯示，計算較為方便。

如何計算Swap成本

( 方法一：以“點數”計算（MT4/MT5）)

公式： Swap金額 = Swap Rate in Points × 1 Point的價值

範例：

• 買入1手EUR/USD
• Swap Long = -8.5點
• 1手EUR/USD，1點（Pip）= 10美元
• 計算：-8.5 × 10 = -85美元（每晚）
• 3天的Swap：-85 × 3 = -255美元

( 方法二：以“百分比%”計算（每日）)

公式： Swap金額 = 總持倉價值 × Swap Rate（%）/ 100

持倉總價值： = Lot數 × 合約規模（Contract Size）× 當前價格

範例：

• 買入1手EUR/USD ###1 Lot=100,000單位###
• 價格=1.0900
• 隔夜費用（Buy）= -0.008%
• 計算：
  1. 總價值 = 100,000 × 1.0900 = 109,000美元
  2. Swap = 109,000 × (-0.008/100) = -8.72美元
  3. 3天的Swap：-8.72 × 3 = -26.16美元

( 重要提醒

Swap是根據“持倉的全部價值”計算，而非你所投入的保證金（Margin）。

假設你用1:100的槓桿交易1手（約需1,090美元保證金），每天的Swap費用仍是8.72美元，佔保證金的比例約0.8%。長期持倉在高槓桿下，Swap可能會逐漸侵蝕你的資金，即使價格幾乎不變。

Swap的機會與風險

) 風險

被吃掉利潤：你可能因為價格差異賺了30美元，但持倉3天後，Swap費用是-26美元，淨利只剩4美元（未扣除點差）。

被逼平倉：在震盪市中，負向Swap會逐日累積，最終可能導致帳戶資金被逼平倉。

槓桿風險：由於Swap是以“全額價值”計算，槓桿越高，風險越大，容易被追加保證金（Margin Call）。

機會

Carry Trade策略：利用正向Swap賺取利差。

基本思路是“借入”低利率貨幣（如日圓JPY），買入高利率貨幣（如墨西哥比索MXN），若Swap Long為正，則每晚都能獲利。

Carry Trade的風險：匯率變動可能導致損失超過利差收益。例如，AUD/JPY若大幅下跌，匯率損失可能超過累積的Swap利息。

Swap-Free帳戶（伊斯蘭帳戶）：由於伊斯蘭教禁止收取利息，許多經紀商提供此類帳戶，不收取任何Swap費用，適合長期持倉的Swing或Position交易者。

經紀商會從其他方式（如較寬的點差或固定手續費）獲利。

總結

Swap不僅是小額費用，它是每個交易策略中必須考慮的實質成本。

不同交易風格受到Swap的影響也不同：

• 短線交易者：幾乎不受影響（秒、分鐘、數小時內平倉）
• 長線交易者：影響巨大，應選擇正向Swap或使用Swap-Free帳戶

選擇透明、清楚顯示費用的經紀商和平台，能幫助你更好地規劃交易，避免後續因隱性成本而措手不及。