加密貨幣回歸首次公開募股（IPO），隨著2025年公共市場重塑融資方式

到2025年，加密貨幣公司在經歷了基於代幣銷售的轉型後，重新回到傳統市場

Contents加密貨幣公司放棄代幣銷售最大IPO顯示市場興趣的轉變IPO管道向2026年延伸轉型是向受控融資和擴大投資者接觸的明確轉變。在2025年，加密公司回歸首次公開募股，結束了長期以來的代幣募資歷史

多起高調上市事件顯示出對受監管資本市場信心的提升。投資者的可信度、流動性和監管更為強大且清晰，這些都在IPO路徑中得到了體現。

加密貨幣公司放棄代幣銷售

加密貨幣公司花了數年時間，透過所謂的公開銷售和所謂的輪次來籌集資金。大多數這些努力損害了行業內的信任。最初的代幣繁榮用於建立擁有巨大財庫但執行歷史不佳的項目。

隨後的募資模式在建立長期價值方面也效果不佳。IDOs及類似銷售中經歷了流動性下降和需求減少。由風投支持的代幣在解鎖活動中出現過度內部人員拋售。

這些問題降低了散戶與機構投資者之間的信心。新代幣一旦推出，通常難以維持市場興趣。由於監管機構對未註冊代幣發行的挑戰，法律壓力也日益增加。

到2025年，大多數公司已走上新路。透過公開上市提供透明度和法律明確性。加密公司也透過IPO與全球股市聯繫。

最大IPO顯示市場興趣的轉變

2025年加密公司公開上市的趨勢代表了整個行業。CoreWeave提供了今年最高的IPO。該公司以$23 十億的估值成立，交易價約為$42 十億。

這次上市反映了從礦業轉向AI基礎設施服務的變化。CoreWeave擁有對高性能計算需求增加的優勢。

最大以加密原生為主的IPO由Circle完成。該穩定幣發行商籌集了超過180億美元。到2025年底，其估值已超過$20 十億。投資者支持Circle在受監管數字支付中的角色。

Figure Technology是第三大IPO。該公司籌集了53億美元，最終市值達到97億美元。該公司專注於將區塊鏈工具與傳統金融系統連接。

並非所有上市都表現良好。eToro和Gemini的交易價格低於其發行價。這些下跌原因包括散戶交易減少和收入模型的轉變。

IPO管道向2026年延伸

加密貨幣公司仍在準備2026年的上市。這一趨勢受到預期良好IPO年的支持。一些領先的候選者是中心化交易所。

交易所變得更加嚴格，並加強合規系統。它們中的大多數也擴展了超越交易的服務。在歐洲市場，對新上市的懷疑情緒有所增加。

中心化交易所在2026年探索IPO

隨著加密貨幣的成熟，下一波#IPO candidates (#CEX)正從炒作轉向基礎設施。具有深厚流動性和監管基礎的#CEXs正為2026年的上市做準備。pic.twitter.com/wSHFoLgWbd

— 🇺🇦 CryptoDiffer – StandWithUkraine 🇺🇦 (@CryptoDiffer) 2025年12月23日

交易所被公開投資者視為比代幣更清晰的成長機會，但IPO並非一定成功。市場狀況和執行力非常關鍵。

Ripple表示暫時沒有計劃進行IPO。這一決定表明，並非所有公司都適合公開上市。

IPO的復甦象徵著加密產業的成熟。企業在昂貴的訴訟後偏好受控擴張。與快速試驗相比，行業似乎更傾向於穩定。