多家機構看好日元走勢預測：2026年美元/日圓或跌至140

摩根士丹利與美國銀行最近的研究報告指向同一個結論——日元被嚴重低估，明年可能迎來反彈行情。

摩根士丹利給出的具體預測

根據摩根士丹利策略師團隊的分析，美元/日圓（USD/JPY）匯率走勢預測將出現顯著調整。截至11月25日，美元/日圓報156.60，較早前的高點有所回調。但分析師認為這還不夠。

摩根士丹利預計，美元/日圓將在2026年第一季度跌至140附近，隨後年底反彈至147水平。這意味著日元在未來幾個月內可能升值近10%。策略師Matthew Hornbach等人指出，「當前美元/日圓偏離公允價值，若回歸正常水位，考慮到美國殖利率可能下行，2026年第一季的匯率將明顯走低。」

美聯儲降息成觸發點

推動日元走勢預測向好的關鍵因素是美聯儲的政策轉變。聯準會官員近期放鴿，市場對12月降息的預期已攀升至80%。若美國經濟放緩跡象進一步顯現，美聯儲將可能連續降息，這將直接壓低美元相對日元的吸引力。

相反地，日本新首相高市早苗推行積極的財政政策，但摩根士丹利團隊認為這些舉措的擴張力度並未如市場預期那般強勁，不足以大幅推高日元的下行壓力。

美銀調查：基金經理看好日元

美國銀行11月的調查更直接地反映了市場情緒。在被調查的約170位基金經理人中，約三分之一明確表示日元將在明年成為主要貨幣中表現最佳的，實現最強回報。

這些專業投資者的共識基於兩個主要判斷：首先，日元估值處於被低估狀態；其次，日本政府與央行的潛在干預將支撐日元升值。

後市展望

雖然日元走勢預測整體樂觀，但摩根士丹利也提醒，隨著美國經濟在明年下半年可能出現復甦，套利交易需求將重新抬頭，屆時日元可能面臨新一輪下行壓力。這預示著日元升值的時間窗口並非無限延展，投資者需要把握時機。