波動性：市場波動性是什麼以及對交易者有何重要性

風險波動性的意義

波動性 (ความผันผวน) 是一種統計測量，顯示資產價格在特定時間內變動的劇烈程度。此數值由年度回報的標準差 (standard deviation) 計算而得。波動性越高，交易風險也越大，但專業交易者通常不將波動性視為威脅，而是視為獲利的機會。

波動性 可分為兩種類型：絕對波動性 (Absolute volatility)，以價格變動的百分比來衡量；相對波動性 (Relative volatility)，則比較一個資產與另一個資產的波動性。理解這兩者的差異，有助於交易者選擇適合的策略。

一個國家可能經歷多大的波動

波動性對交易者有多方面的影響。首先，投資組合的價值可能迅速變動，偏離預定的回報目標。其次，高波動資產的交易成本通常較高，使得淨利潤更難達成。第三，當波動性增加時，市場的不確定性也隨之上升。

如何測量與計算波動性

###標準差(

測量波動性最基本的方法是計算不同時間段內價格變動的標準差。此公式幫助交易者理解價格圍繞平均值的分布情況，並提供價格可能朝某一方向移動的明確性。

計算步驟：

1. 收集過去的資產價格資料
2. 計算所有價格的平均值
3. 計算每個價格與平均值的差異
4. 將差異平方
5. 將所有平方值相加，並除以資料點數 )求取方差(
6. 取方差的平方根，即為標準差

範例： 假設某股票價格為10、12、9、14元，持續4天

• 平均值 = (10 + 12 + 9 + 14) ÷ 4 = 11.25
• 差異：-1.25、0.75、-2.25、2.75
• 平方：1.56、0.56、5.06、7.56
• 總和 = 14.75
• 方差 = 14.75 ÷ 4 = 3.69
• 標準差 = √3.69 ≈ 1.92

因此，股價通常偏離平均值約1.92元。

)VIX指數(

VIX )Volatility Index### 是在美國市場廣泛接受的波動性指標。該指數衡量投資者對未來30天內標普500指數價格變動的預期，基於期權 (options) 的交易。

當VIX值較高時，代表市場恐懼與不確定性增加，導致期權價格上升。相反，VIX較低則表示市場較為穩定。

(Beta)

Beta 衡量資產相較於整體市場的風險。Beta值大於1表示資產的波動性高於市場；Beta=1.5意味著當市場上漲10%，該資產預計上漲15%。

然而，Beta有其限制，包括：

• Beta值會隨時間變動
• 依市場趨勢（牛市或熊市）而異
• 交易較少的資產可能提供扭曲的Beta值
• Beta衡量的是共同運動，不是純粹的波動性

過去波動性與隱含波動性

(過去波動性)Historical Volatility###

又稱統計波動性，衡量資產價格偏離平均值的程度，通常使用過去10至180個交易日的資料，視交易期限而定。

過去波動性上升，代表市場不確定性增加；反之，則表示市場動盪已趨於平靜。

(隱含波動性)Implied Volatility(

隱含波動性來自市場中期權 )options### 的價格，反映市場預期未來價格的波動程度。交易者用此數據來評估機會與制定策略。

值得注意的是，隱含波動性並非精確科學，不能單獨用來做出交易決策。

外匯市場中的波動性

(貨幣市場的波動性特徵

外匯市場的波動性衡量貨幣價值的變動。高波動貨幣會劇烈擺動，為交易者帶來獲利機會，但風險也相應增加。

高波動貨幣對：

• USD/ZAR )美元/南非蘭特###
• USD/MXN (美元/墨西哥比索)
• USD/TRY (美元/土耳其里拉)

低波動貨幣對：

• EUR/GBP ###歐元/英鎊(
• NZD/USD )紐元/美元(
• USD/CHF )美元/瑞士法郎(
• EUR/USD )歐元/美元(

)波動性指標

布林帶 有助於判斷市場是否過度買入 (overbought) 或過度賣出 (oversold)。當價格觸及外側帶時，可能預示趨勢轉折。

平均真實範圍 (ATR) 直接衡量波動性，交易者用來設定合理的停損點。

相對強弱指數 ###RSI( 衡量價格變動的力度，幫助識別超買或超賣點，避免過度交易。

)高波動交易策略

嚴格使用停損 設定停損是風險管理的基礎，尤其在波動較大的外匯市場。停損點應考慮當前波動性，以避免因短期擺動而過早止損。

遵循交易計劃 交易者應有明確的交易策略並嚴格執行。良好的系統能幫助你在波動市場中保持紀律。

縮小交易規模 當波動性上升時，適當縮小交易規模，以降低潛在損失，尤其在市場極端波動時。

管理投資組合波動性的方法

(長期觀點

投資本質上是長期遊戲，不應追求短期獲利。若你需要在幾個月內動用資金，應避免投資高波動資產。波動性應視為長期目標旅程中的一部分。

)將波動性視為機會

當價格快速下跌 (下跌)，可能是低價買入資產的好時機。另一方面，高波動性也是具備風險管理技巧的交易者的操作空間。

(調整投資組合平衡

由於波動性可能迅速影響資產價值，應調整高低波動資產的比例。分散投資 )diversification### 是降低波動影響的基本策略。

總結

波動性是 展示資產價格波動的統計指標，反映市場不確定性。理解波動性有助於交易者與投資者評估風險、制定策略並尋找獲利機會。

多樣的波動性測量方法，如標準差、VIX 和 Beta，提供不同角度的市場波動資訊。經驗豐富的交易者知道，高波動不代表應避免交易，而是調整風險管理策略的契機。透過學習、練習與嚴守交易計劃，你將能適應波動市場，並在交易中取得成功。