黃金分析：市場走勢與價格預測 2023年11月7日

概觀：微妙的平衡點

今日黃金面臨多重競爭因素交織的複雜局面，反映出全球市場的不確定性。現價接近每盎司4,000美元的關鍵阻力區域，買賣雙方正激烈角逐，方向尚未明朗。這種微妙的平衡並非偶然，而是經濟信號與機構預期之間明顯矛盾的反映。

上週金價曾在10月觸及4,381美元的歷史高點，但隨後的反彈顯示交易者對此漲勢的持續性存有疑慮。回落至目前區間，可能並非根本性疲弱，而是對快速變動環境中風險與機會的重新評估。

美國就業市場：疲弱跡象加劇

本週公布的數據講述了美國就業市場明顯轉弱的故事。10月失業人數增加，尤其在政府部門與零售業，裁員通知數更創新高，超過15萬人，為二十年來最高。

芝加哥聯邦儲備估計失業率升至約4.36%，在政府停擺已持續37天的背景下，這一數據尤為令人擔憂，因為官方完整可靠的數據缺失，進一步加劇經濟狀況的疑慮。

結果是：12月降息的可能性由60%升至接近69%，反映出貨幣政策預期的快速轉變。任何經濟數據的進一步疲弱，都將加大聯準會的寬鬆壓力。

美元與債券動態：有限壓力的回落

美元指數在觸及四個月高點後下跌約0.5%，重新吸引外國買家，因為美元走強期間金價曾被高估。美元的相對疲軟，是支撐貴金屬的重要因素。

同時，10年期國債收益率也開始回落，降低持有非產生收益資產如黃金的機會成本。這雙重動作，提升了投資者對貴金屬的吸引力。

地緣政治：避險需求再起

儘管地緣政治緊張尚未演變成直接衝擊全球經濟的局面，但已足夠促使資金流向避險資產，尤其是黃金。大投資者意識到供應鏈或能源路徑的任何動盪，都可能推升通膨，進而使央行局勢更為複雜。

這種謹慎促使主要資產配置偏向防禦性，避免追逐短期高利潤。外交報導的矛盾也加劇了這種不確定性，任何緩和路徑都可能在瞬間反轉。

股市壓力：情緒轉變

全球股市在週五交易中面臨明顯壓力，對貨幣政策走向的擔憂升高。聯準會最新言論與疲弱的就業數據之間的差距，造成市場困惑。

資金管理者減少高風險資產敞口，特別是高估值的科技股，這些股票需要寬鬆的貨幣環境來支撐現有價格。昨日華爾街指數的回落，證明了這一趨勢，科技與人工智慧板塊出現明顯賣壓。

對高估值的擔憂，成為當前焦點，尤其是在過去幾個月的強勁漲勢之後。若缺乏強勁經濟增長或明確的貨幣放鬆，獲利了結與資金再分配將成為主流。

歐亞股市亦同步下挫，特別是對高融資成本敏感的房地產與非必需消費品行業。

技術分析：等待明確信號

價格水平與範圍

金價在週五交易中徘徊於4,003美元，區間較狹，約在3,975至4,046美元之間的四小時圖表中。此狹窄範圍反映出市場的觀望情緒，雙方尚未取得明顯優勢。

今日盤中曾觸及4,008-4,010美元的高點，隨後回落至3,977美元，顯示買方試圖守住漲幅，賣方則在高位測試，尚未明確突破。

重要支撐與阻力水平

主要支撐：

• 3,985美元 (今日重要技術支撐)
• 3,935美元 (每週關鍵止損點)
• 3,886美元 (強勁結構性支撐)

主要阻力：

• 4,046美元 (短期阻力)
• 4,100美元 (中期目標)
• 4,150美元 (策略性水平)

本週成交量保持中等，顯示大戶尚未做出決定。相對強弱指標（RSI）在53，暗示動能有所回升，但尚未進入超買區。

整體結構：觀望而非明確趨勢

黃金目前處於買賣雙方力量平衡的階段。技術圖形並未顯示近期崩盤或強烈突破的跡象。市場需要明確的催化劑，才能突破此狹窄範圍。

價格預測：多重情境

正面情境

若美元持續走弱，且就業數據持續惡化，金價可能突破4,046美元阻力，向4,100美元甚至4,150美元推進。此情境依賴於美國就業的實質疲弱，以及聯準會釋出更激進的降息信號。

負面情境

明確跌破3,985美元，可能迅速回落至3,935美元。若持續跌破此水平，則可能進一步下探至3,886美元，這將決定修正是否為健康調整或更深的下跌浪潮。

最可能的情境

短期內，觀望與橫盤是較大概率的走勢。市場等待更強的數據——尤其是即將公布的通膨指標——來決定明確方向。在此情況下，金價預計仍在目前範圍內波動，較大可能性是維持在3,985美元之上。

貴金屬：分裂的局面

貴金屬整體缺乏一致動能。漲勢主要集中在黃金，受宏觀經濟因素推動，非工業或普遍投資需求。

白銀仍未突破關鍵阻力約49美元。鉑金需守住1,500美元支撐，才能避免更深的下跌。這種分裂，使黃金在當前階段仍是首選避險資產。

總結：等待決策

今日黃金處於關鍵等待點。金價預測與就業數據及美國貨幣政策的變化密切相關。當前局勢結合了(美元疲弱、債券收益率下降、地緣政治擔憂)與有限的前期預期壓力。

守住3,985美元，代表買方的力量；若能站穩4,046美元，則有望重拾上行動能。但若缺乏明確新刺激，短期內維持在現有範圍內，將是較合理的預期。