灰度AVAX ETF申請加入質押功能，爭取納斯達克上市

灰度已著手更新其基於 Avalanche 的基金計劃，將 AVAX ETF 結構融入依賴質押收入的更廣泛策略中。

灰度更新 Avalanche (AVAX) ETF 的 S-1 文件

最新提交給美國證券交易委員會的 S-1 修正案詳述了一個擬議的 Avalanche (AVAX) 交易所交易基金（ETF），該基金將在納斯達克上市。

該文件於2025年提交，旨在獲得監管批准以推出該ETF，並說明獲批後信託的運作方式。

此外，該信託設計為直接持有 AVAX 代幣，並為投資者提供受監管的市場敞口。灰度將該產品定位為傳統金融與 Avalanche 生態系統之間的橋樑，同時遵循現有的證券規則。

質押高達70%的AVAX持有量

更新後的申請中最顯著的變化是計劃在 Avalanche 網絡上質押最多70%的基金AVAX持有量。然而，剩餘部分的代幣將保持流動性，以支持贖回、交易活動和運營需求。

根據申請文件，鏈上產生的質押獎勵將直接分配給股東。此結構旨在將ETF從純粹的價格敞口轉變為產生收益的產品，信託將在明確的框架下向投資者分配收入。

收入分配與治理框架

灰度在S-1中概述了信託如何計算和分配質押收入。此外，還說明了驗證者選擇的治理規則、風險管理，以及AVAX代幣在網絡上的委託方式，以協助保障交易安全。

該文件還涵蓋了基礎代幣的托管安排以及ETF份額的創建和贖回機制。話雖如此，該提案仍需獲得SEC的批准，目前申請中尚未披露具體的批准或推出日期。

市場反應與機構對質押的趨勢

在更新的ETF計劃消息公布後，Avalanche (AVAX) 在過去一周內的價格已上漲超過9%。交易者將此舉與申請文件激發的重新興趣以及對未來在美國主要交易所批准AVAX ETF的猜測聯繫起來。

灰度將現貨AVAX敞口與持續的質押收入相結合的策略，可能有助於將該產品與傳統股票或商品基金區分開來。此外，這一做法也符合加密市場向能產生收益的結構轉變的更廣趨勢，這些結構仍在受監管範圍內。

來自VanEck和Bitwise的競爭申請

其他資產管理公司也調整了他們圍繞 Avalanche 的產品計劃。VanEck 和 Bitwise 最近修正了他們提出的 Avalanche ETF，加入了質押獎勵，顯示機構投資者將被動收益視為核心特徵而非附加功能。

然而，監管機構尚未表明他們將如何在大規模交易所交易結構中處理質押。ETF規則、托管實踐與鏈上驗證機制的融合，仍是行業關注的重點。

為何質押是 Avalanche 模型的核心

質押允許像 AVAX 這樣的證明持有代幣持有人協助驗證並保障 Avalanche 網絡上的交易，並獲得定期獎勵。與工作量證明（PoW）挖礦相比，這種共識方式被廣泛認為更具能源效率和資本效率。

此外，隨著越來越多的ETF贊助商將質押獎勵整合到受監管的投資工具中，鏈上參與與傳統金融產品之間的界限可能會變得模糊。儘管如此，投資者在評估以質押為基礎的基金時，仍需考慮驗證者風險、削減風險和監管不確定性。

總結來說，灰度更新的在納斯達克的 Avalanche ETF 申請，並允許質押最多70%的AVAX持有量，凸顯了收益產生特性正逐漸成為新一代加密投資產品的核心。