爲什麼亞馬遜和Hims & Hers在2026年作爲戰略投資脫穎而出

市場背景：尋找超越人工智能炒作的價值

隨着2025年接近尾聲，股票市場交出了穩健的回報，S&P 500上漲了14%，以科技爲主的納斯達克綜合指數飆升了18%，主要得益於生成式人工智能的敘事。然而，該領域的快速成熟帶來了戰略挑戰：純專注於AI的硬件制造商面臨估值風險，而那些擁有多元化AI暴露和其他增長向量的公司則提供了更平衡的機會。

對於考慮在2026年進行資本部署的投資者而言，問題不在於是否擁有人工智能的投資，而是如何智能地擁有它。在考察市場時，有兩個引人注目的候選者浮現出來：亞馬遜 (NASDAQ: AMZN) 和 Hims & Hers Health (NYSE: HIMS)，它們各自提供超越人工智能趨勢的獨特價值主張。

亞馬遜：多元化的人工智能投資

亞馬遜在人工智能基礎設施生態系統中的地位是多方面的，這使其與單一維度的受益者區別開來。該公司在Anthropic中持有戰略股份，這是一家專注於大語言模型的領先人工智能公司。Anthropic的市場表現凸顯了這一投資的質量：該公司在美國企業LLM中佔有32%的市場份額，而OpenAI則爲25%，這主要歸功於其對可靠性和安全性的重視。

亞馬遜的雙重利益是顯著的。首先，作爲股東，亞馬遜在安索普的價值創造中直接參與，因爲該公司在不斷擴展。其次，安索普依賴於**亞馬遜網路服務(AWS)**作爲其主要雲基礎設施提供商，從模型開發、訓練和部署活動中產生重復收入流。

除了其外部的人工智能項目，亞馬遜正在利用生成式人工智能重塑自身的運營效率。首席執行官 安迪·賈西 在2025年中期表示，基於人工智能的自動化可以通過優化勞動力顯著降低企業開支。隨後在十月份影響到14,000個職位的裁員代表了數十億的潛在成本節省——這清晰地展示了技術如何提高盈利能力。雖然這種做法使亞馬遜被批評爲以人工智能驅動的裁員的典型代表，但聲譽方面的考量仍需持續關注。賈西在這一過渡期間的領導力強調了他對長期股東價值的關注，盡管短期內面臨感知挑戰。

亞馬遜的獨特之處在於其結構多樣化。與完全依賴單一人工智能敘事的公司不同，亞馬遜結合了基礎設施收入、零售業務、雲服務和風險投資回報——降低了特有風險，同時保持了人工智能採用的重大上行空間。

Hims & Hers Health: 被忽視的成長故事

隨着市場關注向人工智能傾斜，一個平行的結構性轉型正在重塑醫療服務的交付。遠程醫療代表了消費者獲取醫療服務方式的代際轉變，分析師預計到2030年，虛擬醫療基礎設施的年復合增長率將達到24%。

Hims & Hers Health 在這個不斷擴大的市場中獨樹一幟，超越了傳統的遠程醫療模式。該公司不僅僅提供遠程諮詢，而是構建了一個以體驗爲中心的平台，解決個人健康問題——性健康、頭發恢復、體重管理——這些問題在傳統臨牀環境中患者可能會猶豫討論。這種定位特別與 Z 世代和千禧一代產生共鳴，他們越來越傾向於數字優先的健康解決方案。

運營指標驗證了這一戰略。第三季度收入達到了$600 百萬，年同比增長了驚人的49%。更重要的是，Hims正在演變爲一個平台聚合器；個體患者越來越多地利用生態系統內的多項服務——結合心理健康支持、性健康治療和體重管理——從而創造了轉換成本和更高的終身價值。

盈利能力概況需要背景說明。第三季度的營業收入爲1180萬美元，反映出50%的下降，這可能會讓注重價值的投資者感到擔憂。然而，管理層在品牌建設和市場份額擴展方面的戰略投資優先於短期盈利的最大化。這種資本配置理念通常會產生比過早追求利潤優化更優越的長期回報。

投資論點：雙重曝光策略

結合這些頭寸解決了2026年的核心投資挑戰：在保持AI曝光的同時，向鄰近的增長領域進行多元化。亞馬遜提供基於基礎設施的AI參與，具有內在的業務多元化，而Hims則提供對醫療數字化的曝光——這是一個獨立於AI炒作週期的結構性趨勢。

綜合的敞口創造了一個投資組合，旨在應對以人工智能驅動的轉型的持續發展，以及數字優先服務模式的並行採用，這些模式正在重塑消費者行爲。