連貫的(COHR)：光學技術如何成爲AI基礎設施的隱祕引擎

Coherent Corporation作爲全球數據中心AI熱潮中的關鍵推動者。其市值爲$29 億，這家光子學先鋒已將自己置於兩個不可阻擋趨勢的交匯點：數據中心的爆炸性擴建和對高速光纖連接的持續需求。

收入拐點

數字講述了一個引人注目的故事。2022年中期的12個月 trailing 收入爲33億美元，預計到2026財年將幾乎翻倍，達到67億美元——這一軌跡幾乎完全由AI基礎設施加速推動。這一增長敘事在股市中表現得尤爲明顯，COHR的股票已漲290%，因爲投資者認識到了光學光子解決方案背後的長期順風。

同樣令人印象深刻的是盈利的拐點。盡管收入以每年15%的穩定速度增長，但每股收益預計將加速，預計本財年利潤將激增42%，朝着$5 EPS的方向發展。最近的季度業績超出預期，表現優於預期並上調，促使分析師將全年的每股收益指引上調9.6%——這表明對公司執行力的信心。

NVIDIA的硅光子選擇

推動COHR估值的催化劑出現在NVIDIA的3月GPU技術大會上：一項戰略合作夥伴關係，旨在利用共同封裝光學(CPO)開發硅光子網路開關。這一合作解決了現代AI工廠中的一個基本擴展挑戰。

在今天的 Blackwell NVL72 機架規模系統中，銅線仍然在本地連接 GPU。但要在整個數據中心水平擴展，傳統的電氣互連達到了物理極限。NVIDIA 認識到，只有光學解決方案才能提供將數百萬個 GPU 高效連接所需的帶寬和延遲。

Coherent 現在被定位爲這一下一代連接基礎設施的核心供應商。隨着 NVIDIA 在其互連產品中不斷嵌入光學和光子解決方案——包括 Infiniband、以太網協議以及新興的 Co-Packaged Optics 系列，如 Spectrum-X Photonics Switches——Coherent 的關係深度可能會顯著加深。

蘋果的多年供應協議

除了數據中心應用，Coherent 的技術在大規模消費電子產品中也得到了廣泛應用。8 月，該公司宣布與蘋果達成多年戰略供應協議，鞏固了長期合作夥伴關係。核心交付物：垂直腔面發射激光器 (VCSELs)，推動全球 iPhone 和 iPad 中的面部識別系統。

制造在 Coherent 位於德克薩斯州謝爾曼的尖端設施中進行，該設施配備了 6 英寸晶圓化合物半導體外延、生產品和器件組裝平台。這一基礎設施不僅限於消費硬件；它被設計爲下一代光電應用在多個行業中的發射平台。

航空航天轉型與未來增長向量

有趣的是，Coherent最近將其航空航天和國防業務出售給了Advent Capital，交易金額爲$400 百萬。這一戰略舉措表明，Coherent正在有意識地將資本重新配置到數據中心連接和消費光學等高增長領域——正是這些領域的世俗需求正在加速增長。

成立於1971年，目前在20多個國家運營，Coherent已從一個小衆激光專業公司轉變爲人工智能基礎設施、消費電子產品和工業應用的基礎技術提供商。隨着公司將制造能力集中於最高機會市場，未來十年承諾帶來顯著的擴展潛力。

人工智能的發展、消費者對先進光學功能的需求以及NVIDIA的架構選擇使得Coherent在半導體生態系統中處於結構上有利的位置。