爲什麼阿爾法可以成爲你投資組合在下一個市場下跌期間的保護盾

理解巴菲特對優質公司的信心

沃倫·巴菲特的業績不言自明。在擔任伯克希爾·哈撒韋的董事長和首席執行官近六十年期間，他實現了大約20%的年復合回報率——幾乎是標準普爾500指數平均表現的兩倍。當像他這樣的投資者做出重大舉動時，市場會給予關注。最近，他做了一筆值得討論的交易：在第三季度收購了Alphabet (NASDAQ: GOOGL) (NASDAQ: GOOG)。

此次投資尤其引人注目，因爲巴菲特很少投資科技公司。他願意破例說明了他對這個特定機會的看法中透露出一些重要信息。

基礎：Alphabet不可動搖的競爭護城河

是什麼讓巴菲特傾向於某些公司？多個因素的結合：經過驗證的商業模式、確立的市場主導地位，以及他所稱的“護城河”——一種競爭優勢，競爭對手很難克服。

Alphabet 體現了這些特質。該公司通過 Google Search 主導全球搜索市場，控制着大約 90% 的全球搜索流量。這不僅僅是一個統計數字；它已深深嵌入我們的日常詞匯中，以至於 “googling” 已成爲互聯網搜索的默認動詞。

這種主導地位直接轉化爲收入。廣告商將資源投入到谷歌平台，正是因爲他們知道目標受衆會在那找到他們。只要谷歌搜索保持市場領導者的地位，這一廣告流就應該保持強勁。

AI作爲增長催化劑

但巴菲特不僅僅是在購買市場主導地位——他還在押注增長。Alphabet的Google Cloud部門代表了未來的機會。雲業務已成爲人工智能繁榮的重要受益者，季度收入超過$15 億，年增長率達到34%。

這有什麼重要性？對人工智能基礎設施和服務的需求仍然很高，Google Cloud 在滿足這一需求方面處於有利位置。隨着企業越來越多地採用人工智能工具和能力，支持這些服務所需的基礎設施變得更加寶貴。

不確定時期的投資組合保護

市場並不總是沿着直線移動。雖然標普500目前正朝着兩位數的年收益率邁進，但仍存在逆風——從潛在的利率擔憂到對人工智能熱情是否超前於基本面的質疑。

這正是爲什麼擁有優質資產在當前市場條件下依然有意義。像Alphabet這樣的公司——擁有穩定的收入來源、顯著的競爭優勢和增長潛力——往往比較弱的競爭者更能抵御經濟下滑。當市場復蘇時，這些公司通常會引領反彈。

估值：缺失的環節

或許巴菲特此舉最引人注目的方面是估值。在他購買期間，Alphabet 的前瞻性盈利預期交易約爲17倍到23倍——這是一個巴菲特顯然認爲對於這樣一家公司的品質來說具有吸引力的範圍。

雖然估值已經擴大到大約27倍的預期，但考慮到其護城河、盈利增長軌跡以及在雲基礎設施和人工智能服務等高增長領域的定位，該股票仍然價格合理。

結論

巴菲特收購Alphabet代表了一項經過深思熟慮的決策，旨在擁有一個能夠在牛市和熊市中表現良好的公司。它結合了主導搜索業務的穩定性與人工智能驅動的雲服務部門的增長潛力——所有這一切的估值都讓世界上最有紀律的投資者覺得值得投資大量資金。

對於那些擔心投資組合在潛在市場波動中能否保持韌性的投資者來說，了解巴菲特爲何做出這一舉動可能與這一舉動本身一樣有價值。