2026年選擇合適的黃金ETF：實用比較指南

關鍵點

• 在選擇實物黃金交易所交易基金時，控制費用應是您的主要關注點
• SPDR黃金迷你信托和iShares黃金信托微型產品的費用顯著低於它們的旗艦產品
• abrdn實物黃金股票ETF結合了具有競爭力的定價和ESG考慮
• 交易流動性和股份定價結構在各個基金之間有所不同，可能會影響到小型投資者

黃金2025年的表現與投資背景

截至2025年12月中旬，貴金屬已實現令人印象深刻的回報，現貨價格年初至今漲62%。如果這種勢頭持續到年底，這將是近五十年來最強勁的年度表現，僅次於有記錄以來的第四好日曆年。上一次類似的表現發生在1979年，當時黃金上漲了133%。

有趣的是，2025年黃金的漲幅並不是主要由於傳統的防御性布局。更廣泛的股票市場，如標準普爾500指數，也表現強勁，漲幅超過14%。與此同時，通貨膨脹保持在年化約3%的中等水平——相對於聯邦儲備的目標而言處於高位，但沒有顯著加速。

這個動態揭示了關於黃金在投資組合中真正角色的重要見解。黃金不僅僅是作爲通貨膨脹對沖或防御性避風港，更有效地作爲波動性分散工具。歷史上，美國股票與貴金屬之間的相關性在較長時間內接近於零。這一特性使得黃金成爲降低整體投資組合風險的有價值組成部分，通過真正的多樣化收益。

成本優勢策略：爲什麼費用結構很重要

在比較實物黃金ETF時，一個重要原則浮現出來：由於這些基金本質上復制了相同的基礎資產——存放在安全金庫中的黃金條——因此區分的關鍵在於成本管理。

在評估基金時，有兩個指標值得關注：

費用比率：基金經理收取的年度費用，通常以資產的百分比表示。在20或30年內，看似微小的差異會顯著累積。對10,000美元投資的0.30%的費用差異可能意味着數千美元的收益損失。

交易差價：買入或賣出股份時，買入價與賣出價之間的差額。管理資產規模較大的基金通常會表現出更緊的差價，這意味着對個人投資者來說交易成本更低。

通過優先考慮較低的費用，您可以最大化實際到達您口袋的回報——這一策略在多年投資期中尤其有效。

迷你共享革命：更低的成本，更大的可及性

SPDR黃金迷你股票信托 (GLDM) - 費用領先者

SPDR黃金信托(GLD)作爲最大的、最廣爲人知的黃金ETF產品，擁有約$60 億美元的資產。然而，這一顯赫地位也帶來了一個權衡：其0.40%的年費用比率在該類別中位列最高之列。

鑑於這一定價機會，州街（State Street）推出了一款更加經濟的兄弟產品：SPDR 黃金迷你股份信托 (GLDM)。該基金每年的費用僅爲0.10%——相比其較大同行降低了75%的費用。GLDM 管理的資產超過$25 億，保持着可觀的流動性，並吸引了與優質基金相當的極低交易差價。

“迷你股份”結構還爲管理適度投資組合規模的散戶投資者提供了實際優勢。由於股價遠低於GLD，需求較小資本配置的投資者仍然可以在沒有價格障礙的情況下建立有意義的倉位。

iShares黃金信托微型(IAUM) - 成本贏家

iShares 產品系列中存在平行動態。iShares Gold Trust (IAU) 是全球第二大黃金 ETF 車輛，但每年收取 0.25% 的費用——仍然顯著高於新興替代品。

作爲回應，黑石推出了 iShares Gold Trust Micro (IAUM)，以每年僅 0.09% 的費用贏得了費用戰的獎杯。盡管管理的資產約爲 $6 億——遠小於旗艦競爭對手——IAUM 仍然爲大多數投資者保持了足夠的流動性和可交易性。

較低的股價結構同樣使得資金受限的投資者在無需大額初始投入的情況下獲得黃金敞口。對於那些優先考慮純成本效率的投資者來說，IAUM在當前環境中代表了數學上最優的選擇。

替代考慮：符合ESG標準的黃金投資

abrdn 實物黃金股票 ETF (SGOL)

**abrdn實物黃金股票ETF (SGOL)**通過將環境、社會和治理(ESG)考量納入其持倉策略，提供了略有不同的價值主張。

SGOL的年費爲0.17%，介於超低成本的微型基金和傳統產品之間。其區別在於：2012年後所持的所有金條都經過與倫敦金銀市場協會的負責任黃金指南相一致的精煉。該框架要求精煉商記錄對環境的尊重、打擊洗錢、預防恐怖主義融資，並在整個供應鏈中保護人權。

對於那些在投資組合決策中受到ESG對齊影響的投資者來說，盡管SGOL的費用結構略高，但仍值得考慮。額外的0.07-0.08%的年度成本代表了治理對齊採購的合理溢價。

底線：費用優化策略

實物黃金ETF在基本上提供與基礎商品類似的敞口。除了最小的結構性變化外，超越表現的主要槓杆在於最小化不必要的成本。

投資者在實施嚴格的策略時應評估他們的優先事項：如果純粹的成本最小化驅動您的決策，IAUM的0.09%費用比率值得關注。如果您需要最大流動性和規模，GLDM以0.10%的價格提供了引人注目的價值。如果ESG考慮對您的投資理念很重要，SGOL的0.17%相對於其差異化的方式仍然是合理的。

無論選擇如何，承諾採用低成本結構而非傳統旗艦(GLD，費用爲0.40%，IAU費用爲0.25%)，可以在持有數十年中保持有意義的財富，使您的貴金屬配置在多元化投資組合框架內有效運作。