Blast的快速崛起：Blur創始人打造的收益型以太坊L2

隨着越來越多用戶尋求通過質押獲得被動收益，一個新興的以太坊第二層解決方案正在DeFi領域掀起波瀾。Blast這個由NFT交易平台Blur的創始人Tieshun Roquerre主導的L2項目，自推出以來就憑藉其獨特的原生收益機制吸引了海量關注。截至2023年11月，Blast已鎖定超3億美元TVL，吸引5萬多名用戶參與，而這個數字還在不斷增長。

但問題隨之而來——如此高的收益真的可信嗎？從技術架構到風險評估，我們來深入剖析這個備受爭議的L2項目。

區別於其他L2：Blast的原生收益怎麼來的

Blast標榜自己是唯一提供ETH和穩定幣原生收益的以太坊L2。這裏的關鍵在於"原生"二字——用戶無需額外操作，存入的資產會自動產生收益。

具體機制是這樣的：用戶可以質押ETH、stETH、DAI、USDC或USDT，這些資產被鎖定至2024年2月主網上線。其中USDT通過Curve Finance的3pool轉換爲DAI，USDC則通過MakerDAO轉換爲DAI。隨後這些資產被轉化爲收益承載資產——ETH被Blast質押到Lido協議上獲取stETH形式的質押收益（約4% APY），而穩定幣則被存入MakerDAO的Dai Savings Rate等鏈上國債協議（約5% APY）。

用戶收益通過USDB（Blast的自動再平衡穩定幣）返還，並可在2024年5月Blast獎勵分發時兌換爲USDC。這套設計看似完美，但其透明度和可持續性都面臨質疑。

爲何Blast在短時間內積累了如此多的TVL？

激進的激勵框架

4-5%的APY遠高於傳統L2的0%基礎收益率，這對收益農民來說無疑是巨大誘惑。Paradigm和Standard Crypto等一線VC投入2000萬美元融資的事實進一步強化了"大機構背書"的印象，引發了典型的FOMO情緒。

Blur品牌的光環效應

Blur在NFT交易市場中的成功給Roquerre積累了足夠的信任資本。用戶基於"這個人做過成功的事"這一簡單邏輯就跟風參與，而沒有進行充分的風險評估。

邀請碼的稀缺性制造

Blast採用邀請制早期準入，這進一步強化了參與的緊迫感。用戶根據存入資產規模和邀請數量獲得Blast積分，形成了明顯的激勵梯度。

隱藏的紅旗：深入分析Blast的結構性風險

智能合約安全隱患

Blast的智能合約由3-of-5的Safe多簽錢包控制，而合約簽署人與可疑NFT交易活動存在資金關聯。這一發現通過harls.eth的鏈上分析被公開披露，暴露了對管理方背景的潛在擔憂。在2023年末網路安全事件頻發的背景下，即使一個合約漏洞也可能引發數百萬美元的大規模提取。

單向存入與懸空承諾

現階段Blast採取單向存入機制——用戶資產被鎖定至主網上線，期間無法提取。更關鍵的是，Blast承諾的獎勵是"積分"而非真實代幣，這些積分的價值完全取決於一個尚未啓動的L2項目。這種"先驗證後交付"的模式確實存在兌現風險。

金字塔式的招募結構

Blast的排行榜與Spins系統鼓勵用戶邀請更多參與者加入"Squad"。用戶Squad中的總鎖定量越大，獲得額外幸運值和Blast積分的概率就越高。這種"越早參與的人從後來者中獲益"的結構被社區指責爲龐氏特徵——項目可持續性取決於源源不斷的新用戶入場。

市場現實：Blast能否維持當前熱度

沒有官方路線圖支撐Blast的中長期發展前景。雖然Roquerre表示Blast將補充Blur生態、降低NFT交易成本並推出NFT永續合約，但這些都是承諾而非已實現功能。

從實際角度看，Blast面臨兩個關鍵問題：

1. TVL能否在獎勵結束後保持？如果沒有持續激勵，用戶流失是必然的
2. 招募新用戶的邊界在哪裏？金字塔結構的天花板是不言而喻的

參考數據

根據最新市場數據，Blur (BLUR)代幣當前價格爲$0.03。對於考慮參與Blast的用戶而言，這可能反映了市場對其生態代幣的當前估值。

最後的思考

Blast確實提供了傳統L2缺失的原生收益機制，這在技術上是創新的。但從風險-收益比來看，4-5%的年化收益與"資產被鎖定數月"、“獎勵是未知代幣”、"合約存在安全疑慮"這些風險是否對等，每個用戶需要自己評估。

Blur在NFT領域的成功並不能自動轉移到L2賽道。Blast要證明自己不僅是一場"營銷敘事"還是真正的基礎設施產品，還需要經歷主網上線、實際應用部署等多個考驗。無論Blast最終如何演進，其快速崛起都已成爲2024年加密市場不容忽視的案例。