#经济不确定性与通胀 年末流動性見底的時候，往往最容易出事。看這兩周的數據就明白了——BTC在8.8萬到9.2萬之間劇烈摔跤，散戶情緒已經回到熊市水平，永續合約未平倉量比10月跌了40-50%。很多人看到這種波動就想抄底，但我得提醒一句：清算規模不大意味着什麼？意味着大戶早就跑了，留下來的基本是散戶在互相踩踏。

最值得注意的是供給端在明顯收緊——2.5萬枚BTC被提離交易所，長線資金在悄悄吸籌，而散戶正在大量離場。這是個很危險的信號組合，說明短期內的波動極可能被長期資金利用來收割情緒不穩的人。

周三联准会會議是個關鍵點，但別被市場共識迷惑。25bp降息已經是預期內的，真正決定走向的是資產負債表指引。在流動性最差、假期臨近的時刻，任何一邊的突破都可能引發連鎖反應。我的建議很簡單：這個時候不是抄底的好時機，是驗證自己風險承受能力的時機。如果你的持倉能讓你在8.4萬到10萬這個區間反復震蕩而不心態崩潰，那才叫真正的價值投資者。否則，還是老老實實等流動性恢復再說。