$UNI、$ACT等幣種隨美股波動，投資者的焦點都指向同一個問題——联准会到底在幹什麼？

又一次25基點的降息來了。2025年第三輪調整後，聯邦基金利率降至3.6%，理論上該利好風險資產。但現實打了市場一個耳光——道指先漲後跌，全球資金一片迷茫。這哪是救市，分明是在火上澆油。

數據擺在眼前，藏不住的隱憂顯而易見。核心PCE只降到2.83%，離2%的目標還隔着一道鴻溝。更扎心的是"超級核心通脹"（剔除住房成本的服務業價格）死死卡在3.3%不動，月度環比毫無改善。服務業價格本身粘性就強，加上關稅政策推高進口成本、消費端持續旺盛，這個時候降息無異於逆勢而行。

最諷刺的部分來了——政治日程開始綁架經濟決策。現任政府爲中期選舉施壓，嫌降息幅度不夠大，甚至傳出要更換"聽話"的联准会主席的信號。國債已經突破37.7萬億，每次降息能省下的利息支出用來選舉鋪路，联准会的獨立性被一步步蠶食。投票分歧創近年新高，百年獨立傳統岌岌可危。

市場早就聞到了這股不安的味道。十年期美債收益率仍然高於4.1%，長期通脹預期不斷抬升。從前看联准会只需盯數據，現在得先翻政治日曆。一旦政治壓力逼出過度降息，通脹反彈的風險會有多大？上世紀70年代的滯脹噩夢可能重演。

联准会在鋼絲上行走，全球資產都在等待下一步。加密市場更是敏感——通脹回潮意味着避險需求上升，但政策混亂也可能引發恐慌拋售。你的判斷是什麼？