困擾策略的會計混亂已經消失——訴訟被以偏見駁回

圍繞Strategy備受爭議的比特幣會計實踐的法律糾紛終於告一段落。根據弗吉尼亞州的一份聯邦法院文件，對Michael Saylor的公司提起集體訴訟的投資者已自願撤回案件，且駁回理由標註為“帶有偏見的駁回”——意味著案件正式結束，且無法在任何法院重新提出。

這場訴訟到底是關於什麼？

最初於五月提起的投訴，針對Strategy的領導層，包括CEO Phong Le和CFO Andrew Kang，指控他們在有關比特幣投資盈利能力的聲明中存在誤導，並淡化了波動性風險。然而，真正的導火線是公司採用金融會計準則委員會（FASB）的ASU 2023-08——一項允許公司每季度將比特幣持有量按市價標記的規則變更。

在這一會計準則變更之前，Strategy以成本基礎記錄比特幣。他們可以通過減值損失來抵銷虧損，但只有在實際出售時，盈利才會在帳面上體現。新標準則則改變了局面，導致季度間的損益波動，成為加密貨幣金融討論中的梗——字面上的會計梗在資產負債表上展開。

引發憤怒的數字

2025年第一季揭示了影響：Strategy報告了59億美元的未實現虧損，因比特幣在該季度下跌超過11%，是自2015年以來最弱的第一季度。突然間，這些會計標準的辯論不再是抽象的——而是真實的虧損，直面投資者。

然而，Strategy的立場轉變，將投資者的敘事從“策略性累積”轉為“我們已經虧損”。該公司目前持有632,457枚比特幣，市值約為686.9億美元，這一持倉始於2020年8月，當時Michael Saylor啟動了企業財庫運動。

為何這次駁回很重要？

撤回案件暗示投資者要么失去對案件的信心，要么與公司達成了某種共識。無論如何，這在市場波動期間為Strategy解除了一個重大煩惱。

連鎖反應

Strategy的比特幣策略不僅影響了一家公司——它還激發了一股完整的企業加密貨幣財庫潮流。全球各公司現在在資產負債表上持有以太坊、Solana、BNB、Tron和Dogecoin，每家公司都面臨類似的會計問題。隨著越來越多的公司採用這些標準，預計會出現更多的會計梗，以及像Strategy那樣的意外事件也會越來越少。