美元飆升，歐元指數下跌：鮑爾鴿派轉向重塑貨幣市場

設置：美元反彈，歐元疲軟

在週五由於聯邦儲備主席鮑爾在傑克森霍爾的鴿派言論引發的劇烈下跌後，美元在週一迅速反彈。EUR/USD從四週高點1.1742回落，跌至約1.1646，突破了心理重要的1.1700支撐位。這次回調代表著0.60%的日內跌幅，美國美元指數(DXY)重新站穩，突破98.20以上，扭轉了週五近1%的下跌。

EUR指數展現了更完整的圖景：儘管歐元普遍走弱，但真正的推動力來自於各央行政策路徑的分歧。聯邦儲備逐漸偏向降息，與歐洲央行(ECB)更為謹慎的立場形成鮮明對比，為單一貨幣帶來阻力。

德國數據喜憂參半，未能挽救歐元

德國8月IFO商業景氣指數呈現喜憂參半的局面，未能支撐歐元買盤。指數升至89.0，超出預期的88.6，顯示商業信心改善。然而，現況評估部分令人失望，滑落至86.4，低於預測的86.7——暗示企業對未來持樂觀態度，但對當前狀況仍存戒心。

這種脫節反映了整個歐元區的疲態：結構性韌性被當前的擔憂所掩蓋。歐洲央行行長克里斯汀·拉加德在週一的發言中進一步強調這一謹慎，描述歐元區為“有韌性但未繁榮”。她預計2025年僅有1%的增長，並警告美國高額關稅對歐洲出口引擎的“重大干擾”——這種語調難以激勵歐元指數。

政策分歧正在重塑EUR/USD

貨幣對的疲弱歸因於一個核心問題：政策預期出現分歧。隨著鮑爾在傑克森霍爾傳達鴿派信號，市場對9月降息的預期日益升溫。與此同時，歐洲央行仍維持觀望態度，導致美元需求全面回升。

拉加德的悲觀評估暗示歐央行將在至少第三季保持觀望，擴大與聯準會的利率政策差距。這種結構性分歧通常有利於美元走強——正如我們在EUR/USD的回撤中所見。

EUR/USD的下一步：一個數據密集的週

本週的交易日曆提供了幾個可能重塑貨幣對走向的轉折點：

美國方面： 週二將公布消費者信心指數和耐用品訂單，定下基調。週四則有修正後的第二季GDP和初請失業救濟金數據。週五的核心PCE通脹數據——聯準會偏好的指標——可能鞏固九月降息預期，或打亂整個敘事。

歐元區方面： 週四的歐洲央行貨幣政策會議紀要將提供對央行思路的最新洞察。週五則有德國消費者物價指數和零售銷售數據，提供通脹動能和家庭支出狀況的線索。

本週歐元指數的走勢很可能取決於哪個數據更偏鴿派：鷹派的美國通脹數據可能支撐EUR/USD，而疲弱的歐元區消費者數據則會加劇歐元的疲軟。

總結

EUR/USD從四週高點的回調不僅反映短期動能，更象徵著聯準會與歐洲央行政策方向的差距擴大。在通脹和經濟數據改變預期或拉加德暗示放鬆彈性的跡象出現之前，歐元面臨的結構性阻力將持續存在。交易者應密切關注本週的經濟日曆，以尋找可能縮小政策分歧並為單一貨幣提供新支撐的任何跡象。