150年經濟圖表再次受到關注的原因：本周期是否成為加密市場的先行指標

在投資的世界裡，總是那些能「讀懂下一步動作」的人才是贏家。尤其在市場環境不穩定時，對於歷史數據和預測模型的關注迅速升高。最近，小額投資者再次聚焦的焦點是貝納循環（Benner Cycle）。這張圖表已經不僅僅是經濟分析工具，它開始具有更深層的意義。

什麼是貝納循環：源自農業經驗的市場預言

薩繆爾·貝納的故事始於1873年的金融危機。作為農民的他，經歷了巨大損失後，開始專注於研究市場模式。1875年，他發表了《關於未來價格高低的商業預言》一書，並提出了貝納循環的概念。

有趣的是，這個循環並非基於複雜的數學公式，而是貝納本人通過觀察農產品價格變動的經驗法則。他認為太陽活動會影響作物產量，進而引發農產品價格的波動。在這一發現時期，貝納留下了「絕對的信心」備忘錄，而如今，距今約200年後，這份備忘錄再次引起投資者的關注。

圖表顯示的三個市場階段

貝納循環的圖表能辨識出市場的三個不同階段：

• 線A：指出恐慌發生的時期
• 線B：暗示資產拋售的繁榮階段
• 線C：強調買入和資產積累的景氣衰退期

貝納的預測已經映射到2059年，但即使在現今農業生產技術大幅進步的情況下，這些指標性仍受到關注，令人感到奇怪。

歷史轉折點多次準確預測的實績

對貝納循環的信任復甦，背後是其過去的「成功案例」。包括投資者帕諾斯在內的許多市場觀察者指出，這張圖曾在1929年大恐慌、第二次世界大戰、網路泡沫、COVID-19疫情崩盤等重大金融事件中，預測誤差僅幾年。

根據加拿大財富管理公司（Wealth Management Canada）的分析，貝納循環並非用來預測精確年份，但與大型市場事件的相關性卻非常高。

2026年樂觀情境在市場中擴散

目前，小額投資者普遍認為，2026年將是下一個重大市場高點。帕諾斯認為，2023年是最佳買入年份，而2026年則是理想的賣出時機。

投資者mikewho.eth根據圖表暗示的2025年至2026年高點，預測在2024年至2025年間，加密資產和人工智慧等新興技術領域的投機熱潮將加速，隨後將迎來調整期。這也讓小額投資者產生「明年或後年是最後的機會」的心理。

現實市場波動動搖圖表的可信度

然而，貝納循環的信任正面臨近期經濟發展的巨大考驗。

從4月上旬的市場動向來看，隨著新一輪保護主義政策的公布，全球市場反應激烈。特別是4月7日的下跌，被一些觀察者稱為「黑色星期一」，當天加密市場的總市值從2.64兆美元迅速縮水至2.32兆美元。

此外，擔憂情緒升高。摩根大通將2025年全球經濟陷入衰退的概率提升至60%，高盛也將未來12個月的經濟衰退預測上調至45%。這些數字創下疫情後的最高水平。

資深交易者的懷疑態度

經驗豐富的交易員彼得·布蘭特（Peter Brandt）對過度依賴此圖表提出警告。他在社群媒體上表示：「我不知道能多大程度信任這張圖。我的重點應該放在交易的進出上。這種圖表容易讓人分心。」他質疑貝納循環在買賣判斷上的有效性。

市場心理如何讓預言成真

儘管如此，投資者克里內特（Crenet）提出了有趣的觀點。在經濟衰退憂慮與貝納循環樂觀預測的矛盾信號中，許多投資者仍然相信這張圖，原因在於市場的本質超越了數字。

他指出：「市場由情感、記憶和衝動驅動。老舊的圖表之所以有效，不是因為它的科學性，而是因為很多人相信它。」這正反映了貝納循環的影響力本質。也就是說，圖表的科學準確性不如集體心理的自我實現潛力重要。

搜尋趨勢顯示投資者的高度關注

根據Google趨勢的統計，貝納循環的搜尋需求在上個月達到高峰。這反映出在經濟不穩定和政治緊張升高的情況下，小額投資者對樂觀市場前景的需求增加。加密市場預計在2026年前後將迎來上升階段，成為許多投資者的心理支撐。

目前，如何評估貝納循環在投資策略中的角色，仍由各投資者自行判斷。