日本央行這周五就要宣布今年最後一次利率決議了。市場這邊的預期基本已成定論——儘管關稅壓力和內部聲音有所保留，央行還是會選擇繼續加息，並給出後續繼續收緊的信號。

這將是日本央行今年第二次出手加息，政策利率會被推到三十年來的高位。雖然加完息的利率水準放在全球來看還是偏低的，但對於長期浸泡在超低利率里的日本市場而言，行長植田和男推動政策正常化的這一步意義重大。

**加息基本沒有悬念，通脹和薪資是兩大關鍵**

事兒到了這一步，央行加息已經差不多是鐵板釘釘。背後有兩個硬核支撐。

一方面，通脹壓力始終在那兒。日本的食品價格一直高位運行，通脹率連續近四年都超過了央行定的2%目標。在這種局面下，市場普遍認為周五會議上央行會把短期利率從0.5%直接拉到0.75%。

另一方面，加息的前置條件現在滿足了。央行官員之前反覆強調過，必須要看到"伴隨薪資強勁增長的持續通脹"，才會考慮提高借貸成本。本周一出爐的短觀調查數據顯示，因為勞動力短缺越來越嚴重，央行旗下多數分支機構預計企業明年還會繼續大幅加薪。這給加息提供了有力支撐。

**政府這邊也沒有拦著**

有意思的是，日本政府這次似乎也給這個決議放了行。雖然首相高市早苗本來是傾向寬鬆政策的，但財務大臣這周二已經釋放了信號——政策調整的空間和必要性都在那兒。這背景下，央行的加息決定就更沒有顧慮了。