黃金再次逼近歷史高點，而比特幣則跌至歷史最低—是否即將迎來輪動？

週二，黃金價格小幅上漲，報每盎司4,305美元，距離10月創下的最高點4,381美元僅一步之遙。
此漲勢反映出市場對避險資產的更廣泛追捧，同時投資者在應對不確定的貨幣政策並尋求對抗通貨膨脹。市場預期1月再次降息的可能性為76%，使得黃金作為非產生收益資產的吸引力增加。
歷史背離信號暗示潛在轉折點
美元在亞洲交易時段接近本月最低點，為金屬提供了額外的支撐。自年初以來，黃金已上漲超過64%，創下自1979年以來最佳年度表現。聯準會的降息、央行持續買入，以及資金流入黃金支持的指數基金，推動了價格上升。
根據世界黃金協會的數據，今年除5月外，黃金ETF的持倉每月都在增加，彰顯投資者對這一避險資產的持續熱情。價格下跌降低了持有黃金的機會成本，使其相較於帶有利息的投資更具吸引力。
與此同時，比特幣價格仍在86,000美元左右徘徊，週一曾因劇烈的賣壓導致長達一小時的清算，金額達2億美元。這款領先的數字貨幣仍比10月峰值的126,210美元低約30%。在經濟困難時期，黃金常被視為避險資產，而比特幣則經常作為風險資產交易，當投資者追求穩定時，資金會流出。
市場分析師注意到黃金與比特幣之間日益擴大的差距。數字貨幣交易員Michael Van De Poppe指出，比特幣對黃金的相對強弱指數（RSI）已降至30以下，為歷史第四次。
另一位分析師Misterrcrypto的技術分析也支持此觀點。顯示BTC/Gold對於長期上升支撐線的測試已進行到第四次，始於2019年。Z-Score指標為-1.76，處於超賣區域，過去多次觸及此支撐水平都曾出現大幅反彈。
然而，技術型態並不保證未來走勢。當前的宏觀經濟環境與過去的周期不同，通脹仍居高不下，地緣政治風險持續支撐黃金需求。投資者從黃金轉向比特幣的趨勢仍不明朗。
宏觀因素成焦點
市場密切關注本週美國經濟數據，以填補政府停擺六週造成的空白。勞工統計局將於週二公布10月和11月的就業數據匯總報告。然而，關鍵細節——包括10月的失業率——將缺席，這也是該系列數據的首次缺口。
經濟學家預計薪資將增加50,000美元，失業率為4.5%，符合緩慢但穩定的就業市場。即使數據略顯疲軟，也將支持進一步降息的論點，摩根士丹利策略師Michael Wilson表示。
聯準會上週宣布降息25個基點，但暗示可能在通脹持續的情況下暫停升息。然而，聯準會主席Jerome Powell週一表示，當前的高通脹並未反映基本經濟動態，並強調“價格已經再次穩定”。投資者目前預期1月再次降息的概率為76%。
技術展望
比特幣期權數據顯示，市場對12月26日到期的合約有大量未平倉合約，重倉位置集中在100,000美元。分析師預計波動範圍在86,000至110,000美元之間，隨著年底臨近，交易者正重新調整策略。
今年，白銀的漲幅超過兩倍，達到121%，從上週五的64.65美元高點回落，但仍接近歷史高點。其漲勢由庫存緊縮、強勁的工業需求以及被列入美國戰略金屬名單推動。
隨著黃金逼近新高，並且比特幣在主要支撐位附近盤整，未來幾週將決定這兩大資產之間的歷史性背離是否會通過輪動來解決，或是進一步擴大波動。