比特幣價格走勢與2022年初相似，市場面臨關鍵技術水平

來源：CryptoNewsNet 原標題：在低於30%虧損供應的情況下，比特幣價格走勢現在與2022年初驚人相似 原文連結：

比特幣剛經歷了連續兩週下滑，進入一個交易者既尊重又畏懼的區域。價格下跌至真實市場均值（True Market Mean），即所有活躍幣本位成本（不含礦工），然後在該價位附近穩住。

根據Glassnode的數據，這一水平區分了輕度熊市和深度熊市。就目前而言，價格僅略高於該水平。當前價格結構幾乎與2022年第一季出現的情形一模一樣。

現貨價格在11月中旬跌破0.75供應分位數，目前交易於約96,100美元，導致超過25%總供應處於虧損狀態。

同時，賣方可能已經消耗殆盡。改變一切的關鍵線仍然是靠近106,200美元的0.85分位數。在價格未能重回該水平之前，宏觀衝擊仍完全主導方向。

Glassnode數據顯示，比特幣每月實現市值淨變化為+$86.9億，雖然與7月的每月高峰643億美元相比相當疲弱，但也並非負值。

只要這個數據保持在零以上，價格就仍有可能築底，而非進一步崩潰。與此同時，長期投資者繼續在高檔賣出，但利潤空間正在縮小，長期持有者SOPR (30D‑SMA) 為1.43。

衍生品與選擇權全面重設風險

現貨需求目前顯得較為疲弱。美國比特幣ETF在11月全月以三日均線計已轉為淨流出。年初持續支撐價格的淨流入已經消失。流出同時影響多家發行商，機構在市場壓力加劇下撤離。這使得價格更容易受到外部衝擊。

同時，累積成交量差（CVD）在某主要交易所及整體交易所群組轉為負值，這顯示持續的主動賣壓。另一家合規平台也出現走平，消除了美國買盤實力的一個重要訊號。在ETF流與CVD雙雙轉為防禦時，現貨需求變得單薄。

衍生品走勢亦同。期貨未平倉合約在11月下旬持續下降，去槓桿過程緩慢且有序，上漲期間積累的槓桿已大多消失，新的槓桿未進場。經過幾個月正資金費率後，資金費率也冷卻至接近零。偶有小幅負資金費率出現，但從未持續太久。空頭未加大壓力，當前倉位呈現中性及平淡狀態。

選擇權部分，上週波動率飆升後，隱含波動率下跌。比特幣未能守住92,000美元，賣方重返市場，短期期權波動率由57%跌至48%，中期期權由52%降至45%，長期期權由49%降至47%。

短期期權偏斜於比特幣價格自84,500美元反彈後由18.6%降至8.4%，這一下跌與日本債券衝擊有關。較長期限變化較慢。交易者追捧短線上行，但對後續表現仍舉棋不定。

本週初資金流偏重於買入看跌期權，原因是擔憂2024年8月套息交易壓力重現。一旦價格企穩，資金流轉向反彈時買進看漲期權。

在$100K 看漲行權價，賣出看漲權利金仍高於買入，且過去48小時差距擴大，顯示市場對重返六位數信心不足。交易者也在FOMC會議前保持觀望，未追逐上行空間。

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