爲什麼權益質押不是每個人認爲的風險炸彈

在加密寒冬的慘敗之後——借貸平台崩潰，交易所崩潰——人們開始把“質押”視爲金融自殺的同義詞。問題是？那些崩潰的平台大多數並沒有真正進行質押。它們是在以質押的名義營銷借貸計劃和流動性池。監管機構注意到了這一點，感到恐慌，並開始打擊任何被稱爲“質押”的東西。但是事情是這樣的：真正的鏈上質押與去年崩潰的情況完全不同。

冒名頂替者問題

真實質押 = 你直接在鏈上與驗證者鎖定代幣。你從不放棄保管權。你並不是在信任某個平台來持有你的幣。

虛假的"質押" = 借貸協議和流動性池代幣計劃，它們崩潰了。這些風險更高，因爲它們是鏈下的，不透明，並且依賴於中心化實體不破產。

監管機構基本上打錯了目標。

實際質押中到底出了什麼問題

有四個值得了解的合法風險：

削減與懲罰 - 如果驗證者行爲不當或離線，他們將失去一部分質押。最近的以太坊例子：32 ETH 驗證者存款損失約 3%。雖然痛苦，但很少發生。

選擇錯誤的驗證者 - 你正在委托給第三方。他們可能無能或惡意。但你永遠不會失去對你幣的控制——最糟的情況是，他們被削減，你失去獎勵。

軟件漏洞 - 區塊鏈客戶端問題可能會導致問題 (以太坊之前遇到過終結性問題)。緩解措施：運行多個客戶端實現，以防一個漏洞導致一切崩潰。

解除質押延遲 - 區塊鏈在您可以提取之前會鎖定您的質押一段緩衝期。這可能會導致平台質押用戶資金的時間不匹配。

現實檢查：削減到底有多糟糕？

以太坊的整個驗證者歷史？被削減的比例不到0.04%。在今日價格下，總損失低於$1M 。

將其與DeFi黑客攻擊進行比較：$5B 在同一時期的損失。

質押實際上是您可以進行的最低風險的鏈上活動之一。

流動質押的細節

Lido通過讓您在不自己運行驗證者的情況下賺取獎勵，使質押變得可訪問。但是流動質押代幣(LSTs)增加了層次：

• 智能合約風險 (更多代碼 = 更多漏洞)
• 額外的運營風險 ( 運行 LST 的任何人都可能搞砸 )

仍然比將幣發送到借貸平台安全得多，但在你疊加之前值得進行審計。

接下來是什麼

質押可能會成爲加密生態系統中基本的收益率——相當於無風險利率。我們已經看到借貸利率趨向於質押獎勵。

但我們需要更好的工具和教育。現在，質押生態系統在用戶體驗和透明度上遠遠落後於DeFi和NFT。像Rated和Stakingrewards這樣的服務正在起步，但還有大量空間去構建能讓質押變得簡單易行且可審計的產品。

對質押=2023年的借貸崩潰的誤解才是真正的風險。修正這個敘述，質押就會變成它應該是的樣子：在加密貨幣中最無聊、最可靠的賺錢方式。