MongoDB的人工智能合作夥伴計劃：真正的增長還是炒作？

MongoDB剛剛悄悄地建立了一些有趣的東西——一個有針對性的AI合作生態系統，這實際上正在轉化爲數字。LangChain、Temporal、Galileo，加上它自己的Voyage AI模型，正在與Atlas原生集成，而事情是這樣的：它正在奏效。

數字講述一個故事：

• 2026財年第三季度收入指引：$591.22M (+11.7% 同比)
• 總客戶達到62K (+17.8% 同比)
• 高價值客戶 (>$100K ARR): 2,699 (+16.6% 同比)

這並不是爆炸式增長，但它是持續的。更重要的是，這種合作夥伴主導的分銷在沒有昂貴直接銷售的情況下做了大量工作。每一個新的集成 = 更容易的入駐 = 更多的採用。

競爭角度： Snowflake 和 AWS 正在進行更廣泛的基礎設施遊戲。MongoDB 則選擇了窄而深的路線——專注於操作性 AI 工作負載。這是不同的投注，但客戶的勢頭表明這是值得的。

估值問題： 事情變得激烈了。MDB年初至今漲41.3%，遠超軟件行業的1.7%和該領域的23.2%。但它的未來市銷率爲10.03倍，而行業平均爲4.61倍。價值評分？F。這很貴。

第三季度收益指導：每股$0.79，同比下降31.9% (，盡管共識僅上調了1美分)。因此我們在利潤放緩的情況下支付了溢價倍數。

底線: MongoDB的生態系統表現出色，客戶指標真實。但以目前的估值來看，你是在賭這個合作夥伴戰略能比市場預期更快地推動利潤擴張。Zacks表示買入(排名#2)，但在追逐之前，前瞻的市銷率值得仔細審視。