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# 穩定幣市場剛遇到一個波折 — 這對以太坊意味着什麼



經過幾個月的穩定增長,穩定幣市場出現了疲軟的跡象。總價值在$300 億附近停滯,過去一個月下降了1.5%,而第三季度則激增了$44 億。以下是以太坊持有者應該關注的原因:

**問題:**
以太坊托管了約$165 億的穩定幣(,超過市場的半數)。這些是鏈上去中心化金融的命脈——它們爲借貸、交易和應用提供抵押。當新鮮的美元停止流入時,這直接影響到以太坊的$68.9B總鎖定價值(TVL)。

**可能出現的問題:**
如果穩定幣的流入在幾個月內保持平穩,鏈上的新用戶和資本將減少。這意味着DeFi增長放緩,對以太的燃氣費需求減弱,可能導致ETH價格降低。這是一個黃燈,而不是紅燈。

**爲什麼這可能無關緊要:**
代幣化的美國國債作爲鏈上現金等價物正在加速發展。如果國債的增長能夠抵消穩定幣的停滯,淨美元流入仍可能繼續。此外,監管順風(GENIUS法案)表明穩定幣的結構性案例仍然完好無損。

**底線:**
關注接下來的2-6個月。如果穩定幣增長恢復,且以太坊保持市場主導地位,今天的跌幅將被遺忘。如果價格橫盤整理,競爭對手獲得市場份額,那麼就該重新評估你的理論。
ETH6.41%
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