# 爲什麼天然氣目前正在漲

天然氣期貨在周三受到追捧，12月Nymex合約上漲了+4.10%，因爲美國東部和中西部的天氣模式轉冷。推動因素如下：

**天氣故事：** 從11月底到12月初的天氣預報顯示，國家東部三分之二地區的氣溫將低於正常水平。更冷 = 更高的取暖需求 = 更多的天然氣消耗。大氣G2在周三早上發出了這一變化的警告。

**供應側是混合的:**
- EIA剛剛將2025年美國天然氣生產預測上調了1.0%，達到107.67 bcf/天——接近紀錄水平
- 美國活躍天然氣鑽機數量最近達到了2年來的最高點
- 美國本土幹氣產量爲109.4億立方英尺/天，同比上升7.5%

**庫存壓力加大：**市場普遍預計周四的EIA報告將顯示截至11月14日的一周天然氣庫存下降了11億立方英尺，而該時期的5年平均水平爲增加12億立方英尺。這是一個相當大的波動。

**問題是：**截至11月7日，美國天然氣庫存仍然比過去五年的季節性平均水平高出4.5%，因此整體供應並不緊張。歐洲的儲存量爲82%滿，低於90%的季節性正常水平，這增加了那裏的緊張感。

**需求上升：** 周三美國大陸地區天然氣需求達到86.2億立方英尺/天(，同比增長10.5%)。電力生產也有所增加，截至11月15日的一周內，美國電力輸出同比增長5.33%。

底線：天氣催化劑可以在短期內影響市場，但創紀錄的高產量限制了上行空間。