爲什麼沃倫·巴菲特最大的隱藏瑰寶可能在下一個十年超越蘋果

當每個人都沉迷於巴菲特的蘋果和谷歌的質押時，有一個被忽視的潛在投資正在悄然上升：美麗國運通。

伯克希爾哈撒韋的質押？ 1.516億股，價值$50 億 — 這佔其整個股權投資組合的20%。而且重點在於：與蘋果(相比，巴菲特一直在削減)，伯克希爾幾十年來沒有動過其AXP頭寸。這就是信念。

數字講述了這個故事：

• 2024: 收入同比增長9%至$65.9B，每股收益增長25%至$14.01
• 2024年第三季度：收入增長加速至11%，每股收益同比激增19%
• 去年通過回購和股息向股東返還了79億美元

AXP有什麼不同之處？它位於交易的兩側——發行卡片，運營自己的網路，直接與商家合作。這意味着他們能夠捕捉高質量的數據，並能夠精準地針對高消費羣體。白金卡的更新就是證明：新帳戶的獲取翻倍，人們也樂於支付$895 的年費。

估值甜蜜點：以24倍的收益交易。確實，這比傳統金融股票要高，但遠低於Apple (36x)或Alphabet (30x)——尤其是當AXP持續實現雙位數的收入增長，並且擁有堅固的信用表現時。

風險？衰退可能會拖累信用卡消費和信用質量。但如果你考慮的是十年的時間範圍，這就是巴菲特實際上喜歡的那種乏味、耐用的復合型企業。市場對此不以爲然。