阿裏巴巴被低估了？爲什麼華爾街說它有70%上升空間

2025-12-01 15:48:33

有趣的對比來了：美股科技巨頭因AI炒到天價，S&P 500估值飆到30倍PE（歷史平均20倍），看起來有點虛。與此同時，中國科技股反而被冷落，阿裏巴巴就是典型。

現狀是什麼：

阿裏股價雖然今年漲了80%，但還是比歷史高點低50%。估值只有18倍明年EPS，便宜得不像話。這背後有故事——2021年反壟斷罰款28億美元、隱私保護收緊、加上疫情衝擊和中國經濟放緩，導致2023財年營收才長2%。

但轉折來了：

最近兩年阿裏開始反彈。國內電商雖然增速放緩，但海外市場（東南亞Lazada、土耳其Trendyol、南亞Daraz）成了新引擎。雲計算業務也活了——企業爭着上AI，阿裏的Qwen大模型整合到雲平台，訂單回升。

未來怎麼看：

分析師預期從2025到2028年，阿裏營收和EPS分別年復合增長8%和12%。如果估值從18倍升到25倍（歷史水平），加上匯率穩定，股價可能漲73%。關鍵變量？一旦中美貿易局勢緩和，估值壓力會大幅釋放。

核心邏輯： S&P 500已經貴了，而中概股被當冷板凳，阿裏基本面在修復，風險和收益比有意思。

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