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WTI原油降低2.08%,至4周低點,因美元衝鋒至5.5個月高點。但有趣的是:在烏克蘭拒絕美俄和平計劃後,油價回升,這表明地緣政治風險溢價仍然被計入。
真實情況是?俄羅斯的石油出口在11月中旬降至3年來的最低水平,達到170萬桶/日。烏克蘭對煉油廠進行了猛烈攻擊——使俄羅斯的煉油能力降低了13-20%,出口減少了約110萬桶/日。美國和歐盟對俄羅斯石油基礎設施的新制裁進一步加大了壓力。
對抗壓力:OPEC將其第三季度預測從-400k桶/日的赤字下調至+500k桶/日的盈餘。美國的生產超出預期(現在預計爲2025)的13.59M桶/日,而OPEC自身也增加了產量。國際能源署甚至警告稱,2026年全球盈餘將創紀錄達到4M桶/日。
最終結果:石油在因制裁/烏克蘭襲擊導致的供應中斷與宏觀逆風之間陷入拉鋸戰(強勢美元,日益增長的過剩)。油輪儲存剛剛達到5個月來的最高水平——交易員正在對沖賭注。