刀大幅漲，市場重新評估降息預期

美元正在迎來時刻。DXY觸及1.5周高點(+0.39%)，受兩個關鍵調節劑推動：日元疲軟和超預期的美國貿易數據。

是什麼在施壓日元？

日本的刺激政策正在適得其反。內閣官房長官高市早苗的顧問剛剛發出信號，表示日本銀行在三月之前不會加息，同時標記了一項即將到來的20萬億日元(~$129B)的補充預算。這比去年的計劃大近50%——這加重了債務擔憂。美元/日元上漲了0.68%，達到了9.75個月的高點。

美國方面看起來比預期更緊張

8月貿易赤字爲-$59.6B，優於預期的-$60.4B，(較7月的-$78.2B大幅下降)。與此同時，MBA抵押貸款申請下滑-5.2%，30年期固定利率上升3個基點至6.37%。

联准会降息的概率剛剛崩潰

市場現在僅預計12月份有47%的機會進行25基點的降息——較本月早些時候的70%有所下降。這種鷹派的重新定價也對黃金和白銀產生了影響，盡管由於地緣政治不確定性和中央銀行的囤積，安全避風港的需求依然存在。( 中國人民銀行在10月份連續第12個月增持黃金。)

歐元/美元流血

歐元疲軟(-0.23%)反映了美元的強勢，盡管一些損失受到中央銀行分歧的緩衝：歐洲央行已停止降息，联准会仍有空間。地緣政治噪音(川普-俄羅斯烏克蘭草案報告)也在爲歐元提供小幅支持。

底線：風險情緒正在轉變。更強的數據 + 溫和的日本央行評論 = 比兩周前市場預期的更緊的金融條件。