Strategy透露在什麼情況下拋售比特幣

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資料來源： Criptonoticias 原始標題：Strategy揭示在何種情況下出售比特幣 原始連結：

策略揭示了在什麼情況下會出售比特幣

Strategy公司在過去明確表示其政策是長期持有其比特幣儲備(BTC)。然而，首席執行官Phong Le在一次採訪中解釋說，存在一個特定的條件下，公司會考慮出售部分資金。

根據指出，這只會在MNAV (每股調整淨值，英文縮寫)降至1以下，並且公司沒有融資選擇時發生。

該閾值將標志着一種情景，在這種情景中，保護即時財務健康將優先於其BTC積累策略。

Phong Le 指出，目前沒有進行比特幣銷售的計劃，盡管他承認在特定情況下，例如履行特定義務或利用稅收優惠，可能會進行一些零星的銷售。

盡管高管解釋了這些情況，但Strategy的MNAV指標在11月中旬已降至1以下，而當時並沒有導致銷售。然而，Strategy仍然繼續購買更多的BTC。

![Strategy 首席執行官 Phong Le 在接受採訪時解釋了他們何時可能會出售比特幣。(http://img-cdn.gateio.im/social/moments-94b0957073-cfeaac96aa-153d09-6d5686)

賣比特幣"將是最後的手段": Strategy CEO 的話

他詳細說明了公司如何評估其頭寸的潛在部分剝離：

我們可以出售比特幣，如果我們需要爲低於1倍的股息支付融資，我們會這麼做。這是我們的主要KPI。在1倍MNAV以下，出售比特幣以支付股息對BTC的收益更有效，在這種情況下我們會這麼做。

Phong Le，首席戰略官.

在談到分紅支付時，他解釋說，從數學角度來看，有一個點是出售比特幣會"關閉"：當MNAV 1x (比特幣的帳面價值與股票的市場價格之間的一對一關係)被打破時。

換句話說：如果市場開始將股票的價值評估低於其所代表的BTC，Strategy就會進入一個區域，在不出售比特幣的情況下維持股息變得更加困難。

在這種情況下，他表示，公司優先考慮維持BTC的表現，也就是說，每股對應多少比特幣，這是其主要績效指標(KPI，英文)。

核心思想很簡單：如果 MNAV 健康，公司就會避免出售 BTC，並尋找其他方式獲得資金。但如果跌破臨界水平，情況就會改變。

MNAV作爲一個溫度計：如果高於1，公司在其比特幣持有方面創造了價值；如果低於1，市場會懲罰該股票並使得在不動用儲備的情況下獲得資本變得困難。

從那裏，Le 深入研究了極限場景：

如果我們的 MNAV 低於 1，並且我們沒有其他方式獲得資本，我們會出售比特幣。但這幾乎會是最後的手段。這會是最後的手段。

Phong Le, 首席戰略官.

最後，執行官解釋說，BTC的銷售面臨兩個層面：數學層面，如果條件迫使，則是理性的選擇；敘述層面，則可能影響Strategy作爲比特幣積累者的形象。

他補充說，在正常情況下存在有用的技術銷售，例如出售以高價購買的BTC以產生稅收損失。

她還回憶起2022年進行的操作，當時公司以折扣回購了一筆以比特幣作爲擔保的貸款，作爲根據市場環境調整其財務結構的靈活性示例。