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今天不再提醒

#美联储利率政策 回首往事,不禁感慨联准会利率政策的週期性。當前的分歧局面,讓我想起了2008年金融危機後的情形。那時也是一派呼籲繼續寬松以支撐就業,一派則擔憂通脹風險。歷史總是驚人地相似。



目前看來,12月降息與否仍存在很大不確定性。沃勒等人支持降息,認爲有必要防止勞動力市場進一步惡化。但另一派官員更關注通脹風險,態度偏鷹。這種內部分歧,往往意味着政策轉向的臨界點已經到來。

回顧過去,联准会在政策轉向時往往步伐謹慎。我認爲,即便12月不降息,明年初也很可能會有動作。畢竟,防範經濟硬著陸的風險,始終是联准会的首要任務。不過,投資者也要警惕,過度寬松可能引發的資產泡沫風險。

當前局面,與2000年互聯網泡沫破裂後頗爲相似。那次联准会也是在就業市場惡化的壓力下不斷降息,最終刺激了房地產泡沫。歷史給我們的啓示是,短期政策與長期影響之間需要平衡。無論联准会如何決策,我們都要保持謹慎,關注政策外溢效應。
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