國際清算銀行(BIS)警告代幣化貨幣市場基金在接近$9 億時隱藏的風險

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來源：ETHNews 原標題：國際清算銀行警告代幣化貨幣市場基金在突破$9 億時的隱患 原文連結： https://www.ethnews.com/bis-warns-of-hidden-risks-as-tokenized-money-market-funds-surge-toward-9-billion/ 代幣化貨幣市場基金已進入鏈上金融最快的擴張階段之一，國際清算銀行現在正在關注這一進程的速度。

這些基金的資產從2023年底的$770 百萬躍升到2025年11月的近$9 十億，標志着一種爆炸性增長，吸引了一些世界上最大的金融機構。貝萊德和富蘭克林鄧普頓已成爲核心參與者，貝萊德的BUIDL基金的代幣化資產獨自超過25億美元。

這些產品越來越受歡迎，因爲它們提供了對短期、收益資產的鏈上訪問，例如美國國債，爲交易者和機構提供了一種在穩定幣通常不提供收益的領域中賺取利息的方式。因此，TMMF在加密市場中越來越多地被用作抵押品、財政操作和流動性管理。

BIS 旗幟 流動性和結算不匹配

盡管有勢頭，國際清算銀行（BIS）警告說，代幣化的貨幣市場基金繼承了去中心化金融和傳統市場的弱點。最緊迫的問題是區塊鏈結算與基礎資產較慢結算週期之間的流動性不匹配。代幣轉帳瞬時結算，而傳統工具無法以相同的速度贖回。BIS指出，在大規模贖回期間，這種結構性差距可能會挑戰基金滿足贖回的能力，並加劇波動性。

操作漏洞與市場互聯性

國際清算銀行（BIS）還指出，與鏈外依賴性相關的操作風險。許多貨幣市場基金（TMMFs）依賴少數大型保管機構、中介和錢包持有者來運作。如果市場壓力加劇，這種集中可能會加速系統的不穩定。此外，這些基金現在與穩定幣和槓杆加密交易深度交織，形成了比傳統市場更快傳遞壓力的反饋循環。互聯互通的程度意味着一個領域的幹擾可能迅速波及整個生態系統。

一個需要更清晰監管的增長領域

在警惕潛在脆弱性的同時，國際清算銀行承認，代幣化資金正成爲新興金融格局的重要支柱。許多人將代幣化視爲現代化全球市場和提高效率的一種方式，尤其是在主要資產管理公司不斷擴大在這一領域的影響力時。

國際清算銀行(BIS)正在敦促監管機構建立更清晰的框架，提高流動性標準，並在國際上協調，以防止系統性風險在不被注意的情況下累積。該組織建議，在適當的監管下，代幣化的貨幣市場基金最終可能成爲未來金融基礎設施的基礎層。