三個Bitcoin期權交易者正在關注的信號可能預示2025年仍有漲機會

Source: PortaldoBitcoin Original Title: Três sinais que os traders de Bitcoin estão olhando que podem indicar uma alta ainda em 2025 Original Link: 期權交易者的押注爲Bitcoin指出了一個復雜的信號：預期漲，但不要押注指數級升值。該策略突出了一個已經將年底欣快情緒計價的市場，選擇更溫和和橫向的上升。

在Deribit上觀察到大約20,000 BTC的買入跨式期權(call condor)操作，結構化使得主要加密貨幣在2025年12月之前穩定在100,000美元至118,000美元之間。

該策略涉及購買四個相同到期日期但行使價格不同的看漲期權。當投資者預期上升但相信升值潛力受限時，通常會使用該策略。

“之前關於年底'聖誕節上升'的共識觀點已經被市場計價，” 加密貨幣交易所Wintermute的OTC交易員Jake Ostrovskis在周二的推文中指出，涉及最近買入跨式期權交易的增加。

“對於那些尋求識別真正低點的人來說，期限結構可能會成爲關鍵信號，” Ostrovskis觀察到，強調：“隱含波動率應該下降，遠期結構應該恢復到正向套利，偏度應該回到接近中性。”

“在當前市場條件下，對第四季度新高的預期已經完全消散，悲觀情緒已經佔據主導，” 期權分析公司GreeksLive的首席研究員Adam Chu對Decrypt表示，呼應了Ostrovskis對年底的溫和樂觀預期。

大量買入跨式期權訂單可能是大型投資者在月度到期前進行的"重新定位驅動"的一部分，Chu建議。

然而，市場尚未達到這些低點條件，鏈上期權平台Derive的研究主管Sean Dawson對Decrypt表示。他提到了30天和180天隱含波動率的上升趨勢，盡管價格穩定，這意味着投資者仍在爲恐慌保護支付高價。

隱含波動率的峯值，衡量市場對未來價格波動的預期，意味着市場預期資產未來價格波動更大，表示更大的不確定性或恐懼。

波動率期限結構中當前的反向(backwardation) — 其中短期波動率比長期波動率更昂貴 — 是危機市場的經典信號，Dawson解釋道。回到"正向套利"，其中長期隱含波動率更高，將表明市場已經穩定。

偏度方面，自10月10日的閃電崩盤以來一直深度爲負，Dawson表示。

盡管上周出現了輕微反彈，"在我們看到偏度適當回到"中性狀態之前，還有很長的路要走，他補充說，表明悲觀情緒尚未完全消散。

這些信號的組合表明專業交易者正在爲持續波動和對線性復蘇缺乏信心進行定位。

盡管最近關鍵指標有所下降，“市場恐慌沒有完全減輕，” GreeksLive的Chu表示，補充說"年度最後一個月仍然存在風險，波動率預期仍然很高"。

Dawson大體上同意穩定的觀點，表示他預期Bitcoin在2025年餘下時間內保持在100,000美元至118,000美元的價格範圍內，明年初超過120,000美元的上升更有可能。

Bitcoin目前交易價格爲87,400美元，根據CoinGecko數據，過去24小時下跌0.3%。