MetaPlanet比特幣評估虧損957億韓元，推出'Mercury'優先股融資計劃

Source: TokenPost Original Title: 메타플래닛, 비트코인(BTC) 평가손실 9,570억 원…'머큐리' 자본조달 승부수 던졌다 Original Link: MetaPlanet因持有的比特幣(BTC)評估虧損達9,570億韓元，成爲考驗上市公司如何安全持有加密資產的試金石。這家曾因激進借貸買入策略備受關注的企業，如今面臨監管、市場和投資者反應三重挑戰。

總部位於東京的MetaPlanet從酒店運營企業轉型爲比特幣積累企業，目前持有30,823枚BTC，平均買入價爲10萬8,036美元（約1億5,878萬韓元）。然而，比特幣價格目前徘徊在8萬7,500美元（約1億2,867萬韓元）附近，導致評估虧損達6億5,100萬美元（約9,570億韓元）。受此影響，股價自6月以來下跌約81%。

有趣的是其財務表現。最近公開的財務報表顯示，MetaPlanet同比銷售額暴增1,700%至43億日元（約383億韓元），淨利潤達1,350億日元（約1萬2,013億韓元）。企業分析師Shanaka Anselm Perera指出，這源於"反射性"戰略：比特幣價格上升 → 股價溢價形成 → 融資 → 追加購入比特幣 → 股價再次上升的良性循環。

然而這一循環在股價低於比特幣持倉價值時被打破。公司每股淨資產倍數(mNAV)跌至0.88，引發對股票發行損害現有股東的擔憂。

爲此，MetaPlanet於11月20日推出新型融資工具"Mercury(水星)"。這是一項4.9%分紅率、1,000日元（約8,900韓元）轉換價格的永續優先股。計劃融資212億5,000萬日元（約1萬8,930億韓元），主股東投票定於12月22日進行。

所有這些進展都在日本和全球加密貨幣市場的不確定性中展開。比特幣最近跌至8萬1,000美元（約1億1,909萬韓元）以下後反彈，但仍未收復高點。鏈上分析指標顯示大額投資者拋售和未實現虧損持續存在。

東京證券交易所最近曾警告一些中小企業停止將部分資產轉換爲加密貨幣的嘗試。在監管機構關注的背景下，MetaPlanet堅持所有決策均基於股東批準並透明執行的立場。

與此同時，日本央行最近放棄了多年的低利率政策，將利率上調至0.5%，國債收益率也隨之上升。這意味着在實際收益率爲負的環境中預期的"比特幣對沖需求"可能會減弱。

關鍵看點

MetaPlanet面臨的三大關鍵因素是：Mercury融資方案的股東批準、年底比特幣價格趨勢、日本監管當局的政策變化。若這三個因素都朝向有利方向發展，MetaPlanet可能成爲"企業比特幣持倉戰略"的新典範。

市場解讀

MetaPlanet的實驗可能爲企業如何持有加密資產提供制度框架參考。但比特幣下跌和監管加強是短期風險因素。

策略要點

• 股價和BTC價格下跌使基於股票發行的融資戰略遇冷
• 永續優先股形式的融資模式值得關注爲結構性替代方案
• 日本加息基調可能動搖資產吸引力

術語解釋

• mNAV：股價與企業實際持有淨資產的比率
• 反射性(reflexivity)：資產價格上升自強化地影響企業價值和行爲的理論
• 永續優先股：無到期日期的股票，相比普通股享有優先分紅權但表決權受限
• Mercury(水星)：MetaPlanet爲融資目的設計的可轉換優先股計劃