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今天不再提醒

🔥 前紐約聯儲主席杜德利最近扔了個重磅炸彈:联准会的縮表(QT)基本到終點了,12月就該踩剎車。他的理由很直接——繼續縮下去風險高、好處少,根本不劃算。



先看看數據。過去兩年联准会把資產負債表從8.97萬億砍到6.56萬億,銀行準備金也從"多到用不完"降到"剛好夠用"的臨界點。現在已經出現警示信號了:聯邦基金利率在區間上沿抬頭,回購利率經常超過SRF利率,有些銀行甚至不得不找联准会借錢。這狀態再往前走,隨時可能出事。

杜德利的判斷是,12月1日之後,联准会會徹底停止QT,轉而小規模買入美債——每年可能不到2000億美元。聽起來挺多?放在30萬億美元的美債市場裏,這點量基本可以忽略。

但重點在這:
📌 縮表對降息沒啥實際幫助
📌 貨幣政策的松緊全看利率,縮不縮表影響有限

所以那些覺得"繼續縮表能給降息騰空間"的人,杜德利直接潑冷水:想多了。

要是非得繼續縮呢?技術上可以,但代價大得離譜。要麼拉高SRF利率,要麼幹脆取消SRF機制,結果就是貨幣市場波動加劇、銀行流動性壓力飆升、結算系統負擔變重。最後能省下來的成本是多少?4到5個基點。完全不值當。

🔚 杜德利的結論說白了就是:縮表該收手了,往後走性價比太低,而且對未來降息也幫不上忙。真正管用的貨幣政策工具,還得看利率。

這對市場意味着什麼?
👉 不用再提心吊膽怕縮表出幺蛾子了
👉 流動性緊張的狀況會慢慢緩解
👉 12月FOMC會議的焦點會回到利率上,資產負債表不再是主角

接下來所有資產類別該盯的只有一件事:联准会什麼時候開始降息。對BTC、ETH和整個加密市場來說,流動性環境的改善可能比想象中來得更快。
BTC4.52%
ETH3.75%
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反向指标大师vip
· 18小時前
杜德利這波說得直白,縮表真就到頭了,這下可以松口氣了 --- 又來一個"馬上就要降息了"的論調,我賭五塊錢後面還得折騰 --- 流動性緩解對幣圈來說就是春風,到時候看誰還扛得住 --- 說白了就是联准会也慫了,銀行都要去借錢了還繼續縮? --- 12月見真章,但我覺得這事還沒完,联准会最喜歡放放嘴炮 --- 關鍵是利率啊,縮表只是配角,這點杜德利總算說對了一次 --- BTC要起飛了嗎,還是又一個"狼來了"的故事 --- 準備金都快用完了還要繼續縮,這不是自尋死路嗎 --- 流動性改善這事聽了多少遍,真改善的時候再叫我
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RektRecordervip
· 18小時前
終於有人說實話了,縮表這事兒早該停了 杜德利這波發言屬實打醒夢遊人,QT真就是個僞命題 流動性要松了,BTC這波真的有戲啊 等等,就這點買債量,市場能感受到嗎?太微妙了 降息才是王道,其他都是虛的 年底前躺平最舒服,等松動信號唄 銀行都快找联准会借錢了,不踩剎車還要怎樣 這下利率成了唯一的菜,其他指標都可以忽略 說白了就是流動性改善,加密要起飛的節奏
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Probably Nothingvip
· 18小時前
杜德利這波言論算是給縮表判了死刑,12月見底感覺越來越靠譜了 --- 終於有人敢說實話,QT搞了這麼久也沒給降息騰出啥空間,純屬自我安慰 --- 關鍵還是看利率啦,縮表真的不是什麼大事兒 --- 流動性要松了喫餅有救了嗎? --- 這下幣圈可以少操心了,只需要盯着降息時間表就完事兒 --- 成本才降4個基點?真的不值錢,與其折騰這個還不如直接降息來得快 --- 銀行都要找联准会借錢了還想繼續縮,簡直是作死 --- 我就想知道12月那個會議會不會正式宣布停止QT,到時候幣價能漲多少 --- 看來流動性缺口要補上了,這對加密市場是好信號 --- 杜德利說白了就是縮表玩不下去了,現在開始找臺階下呢
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