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Ethena的USDe TVL腰斬:當套利策略遇上利差倒掛

【鏈文】Ethena的USDe最近有點扛不住了。10月份還有148億美元的TVL,現在直接腰斬到76億,跌了一半多。

收益率也在往下掉——年初那會兒能給兩位數的回報,現在只剩5.1%左右。主要還是大環境不行,永續合約的資金費率被壓得死死的,槓杆需求也起不來。不過有意思的是,雖然鎖倉量在縮水,USDe的鏈上活躍度反而在漲,上個月交易額破了500億美元。

TVL暴跌這事兒,說白了就是那些玩循環套利的人在撤退。尤其是在Aave這種借貸市場,之前一堆人用sUSDe做抵押借USDC,然後再換回sUSDe繼續質押借款,套娃式操作能拉到10倍甚至更高的槓杆。

這套玩法的邏輯很簡單:只要USDe給的收益率比借USDC的成本高,中間就有利差可以喫。但現在問題來了——USDe的年化收益掉到5.1%,而在Aave借USDC要付5.4%的利息,利差倒掛了。原本賺錢的策略變成虧本買賣,聰明錢自然開始平倉撤離。

ENA12.81%
AAVE-1.4%
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智能合约催泪师vip
· 7小時前
啊,又一個收益率殺手現場...套利人跑得賊快啊
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GasFeeSurvivorvip
· 7小時前
又是一出大戲,套利玩家跑路了屬於是
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椰子丝半仙vip
· 7小時前
套利人跑路了,槓杆收不回來唄
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