波蘭分析師宣布比特幣的"超級週期"已經結束，同時出現經典的市場唱空信號

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源：黃色 原標題：波蘭分析師宣稱比特幣“超級週期”已死，同時經典的熊市信號浮現

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超週期的敘述已經結束

加密貨幣分析師Phil Konieczny正式宣布“超級週期”的敘述已經死亡，認爲比特幣近期的下跌確認了進入一個與歷史四年週期模式一致的經典熊市階段，這一論點在2025年價格飆升至126,000美元期間被許多投資者視爲過時。

在一段詳細的視頻分析中，Konieczny 強調，當前價格約爲85,000美元的比特幣在10月份的最高點下跌了28%，根據既定的週期模式，其表現"堪稱典範"。分析師指出，比特幣低於其50周移動平均線的位置是市場熊市的明確信號，自2023年3月以來首次在這一關鍵技術水平下實現周收盤。

“市場意識到牛市已經結束太晚了，” Konieczny 表示，並補充說歷史數據清楚地表明，盡管普遍相信存在一個長期超級週期，週期性仍將繼續。

歷史高峯的同步驗證了週期理論

Konieczny的分析集中在觀察到比特幣市場的峯值在每個連續週期中逐漸提前。2017年的最高點出現在12月，2021年的峯值出現在11月，而當前週期的最高點則在2025年10月顯現。這種峯值越來越早的恆定模式支持了分析師的說法，即比特幣仍然受到與減半相關的四年週期性行爲的影響。

加密貨幣在10月份達到了大約126,000美元，然後開始下降，這一跌幅使市場狀況進入了當前牛市週期中的“最熊市水平”。分析平台的牛市評分指數已跌至100分中20的極端熊市讀數，而比特幣也跌至遠低於關鍵的365天移動平均線，後者位於102,000美元。

比特幣主導地位的弱點顯示市場脆弱性

與熊市中通常發生的情況相反，盡管市場整體疲軟，比特幣的主導地位並沒有顯著增強。Konieczny 強調，BTC 的主導地位在 11 月從 61.4% 降至 58.8%，這一反直覺的舉動揭示了市場的脆弱性，而不是對替代幣的轉向。

分析師警告稱，這代表了一個比特幣和山寨幣同時下跌的場景，而不是資本從一種資產流向另一種資產。今年以來，許多山寨幣已經記錄了60%到80%之間的災難性損失，且很少有跡象顯示它們會恢復。盡管最近有所反彈，山寨幣季節指數仍遠低於表明真正轉向替代加密貨幣的水平.

“投資於山寨幣的風險太高了”，Konieczny警告說，並指出許多替代加密貨幣從之前的熊市中從未恢復。過去60天內，只有3種主要的55種山寨幣的表現超過了比特幣，而其餘的則遭受了20%到80%不等的損失。

宏觀經濟逆風加大市場壓力

Konieczny 對宏觀經濟條件惡化進行了詳細分析，他認爲這將限制加密貨幣市場的復蘇。分析師特別強調了倒掛收益率曲線——這一歷史上可靠的衰退指標——以及消費者債務水平的上升和企業破產的增加。

分析師還指出國際貿易緊張局勢的加劇和持續的通脹壓力，這讓貨幣當局在短期內降低利率的意願受到質疑。比特幣通常在利率下降的環境中表現良好，但當前的宏觀經濟不確定性削弱了這一傳統支持機制。

ETF流動未能建立底部

盡管(ETF)比特幣交易所交易基金的發行在2025年初引起了極大的熱情，但Konieczny認爲在缺乏有利的宏觀經濟條件下，其影響力仍然不足。分析師指出，ETF的購買是市場牛市初期的“主要推動因素”之一，但在整體經濟惡化的情況下，它們無法維持漲勢頭。

更令人擔憂的是，Konieczny發現了比特幣與主要股票指數之間的不對稱相關性，這對加密貨幣持有者產生了不利影響。股市的下跌現在拖累比特幣走低，但股票的漲並沒有對數字資產的價格提供相應的支持，這種動態使比特幣容易受到傳統市場的風險厭惡情緒的影響，而沒有充分受益於風險偏好的反彈。

最後反思

盡管有着壓倒性的看跌觀點，Konieczny 邀請投資者不要忽視 “死貓反彈” 的可能性，即價格的暫時回升，可能會吸引買家在新的下跌出現之前。

這種技術反彈在熊市中是常見的，因爲超賣條件會引發短期買盤壓力，但不會逆轉潛在的下行趨勢。

分析師傳達的核心信息毫無疑問：比特幣遵循着與之前的熊市相同的週期模式，山寨幣的復蘇前景極爲有限，宏觀經濟條件對風險資產整體而言顯得“糟糕”。

對於那些相信超級週期敘述的投資者來說，Konieczny的分析表明，市場現在正在提供一個關於比特幣四年週期持久力量的嚴厲教訓。