比特幣剛剛達到了FTX時代的強制平倉水平 – 但這可能會創造一個機會

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資料來源：CryptoNewsNet 原標題：比特幣剛剛達到了FTX時代的清算水平——但這可能會創造一個機會 原始連結： 比特幣剛剛達到了FTX時代的清算水平，但這次原因不是交易所崩潰或隱藏的欺詐。相反，衝擊來自一個過度槓杆的市場——這種積累在幾個月內悄然增長，最終在幾小時內破裂。

清算潮背後的火花

比特幣已經達到了在FTX崩潰期間最後一次看到的清算水平，但這次的震蕩源於市場超負荷的前所未有的槓杆，而不是欺詐或交易所失敗。

市場從未承載如此多的槓杆。在2021年，未平倉合約達到了165億美元的峯值。在這個週期，它達到了475億美元——多了三倍。這說明投資者在這個週期變得多麼激進。

當大量借貸的交易者無法維持他們的頭寸時，強平就會發生，尤其是在價格朝不利方向波動時。當整個市場的槓杆被拉伸時，即使是適度的下跌也會觸發一波自動賣出。

這正是本週發生的事情。數十億美元的未平倉合約在各個交易所累積，使市場易受任何重大下跌的影響。一旦比特幣下滑，壓力就被釋放。強制平倉在系統中層層疊加，每一次都加速了下一次。

這個歷史最高的未平倉合約發生在10月10日的事件之前，以及隨之而來的一系列重大清算，這增加了短期的波動性。

這種清算的規模和速度立即讓人聯想到FTX的崩潰。

搖擺後的新力量

清算總額現在類似於2022年11月的情況，單日清算超過9,000到10,000個BTC。但相似之處就到此爲止。

2022年，由於欺詐和一家大型交易所的倒閉，市場崩潰了。這次崩潰源於過度槓杆和正常的市場機制。這一差異至關重要。

當前的震蕩並不意味着結構性失敗。相反，它反映了過於自信的倉位和擁擠的衍生品市場。解除槓杆的過程非常劇烈，因爲槓杆程度極高。然而，一旦這種過剩的槓杆被消除，局勢就開始發生變化。

歷史上，這些去槓杆階段常常提供了良好的中期機會，就像FTX崩盤後一樣，這標志着熊市的結束。

此外，資金利率轉爲負值，這表明交易者開始遠離過於看漲的槓杆賭注。未平倉合約也有所下降，並沒有立即反彈，降低了再次出現強制賣出的快速波動的風險。

與此同時，現貨交易激增——這是今年最強勁的日子之一——表明真正的買家，而不是借來的資金，正在進入市場。

在槓杆清洗後，市場在現貨上重建自身是底部形成的一個跡象。這正是你在這樣的清算事件後想要看到的信號。

這是機會之窗打開的地方。

在更清潔的市場中的警惕

當大量槓杆被清除出系統時，市場往往變得更加穩定。

然而，了解這些事件爲何會如此暴力地發生是很重要的。像這樣的事件突顯了加密行業中一個持續存在的問題：許多交易者仍然缺乏對風險的基本理解。

人們在風險管理方面需要真正的教育。加密貨幣的監管仍然較輕且極其容易訪問，並且可以使用極高的槓杆和巨額資本。如果投資者不完全了解如何管理風險，他們的淨資產可能會遭受重大損失。槓杆越高，交易的生命週期越短。

在有了該警告的情況下，值得注意的是，整體環境並不是完全簡單的。

在當前的背景下，值得添加一些細微差別，因爲我們已經達到了那些仍然相信這種週期性的人所認爲的週期的終點。宏觀圖景尚不完全清晰，其他擔憂也在浮現。

只有承認這些風險後，較大的歷史模式才會變得清晰。一旦過度槓杆得到清除，市場通常會恢復到一個更健康的狀態。

在FTX崩潰之後，一個類似的重置標志着熊市的結束和幾個月的復蘇的開始。一個可比的動態可能再次形成——盡管這次有更多的細微差別和更多的變量在起作用。