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礦工身分大轉變:從挖幣到賣電給AI

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華爾街看透了一個細節——比特幣礦工正在悄悄變身能源基礎設施商。

伯恩斯坦投資研究部周一更新了對礦業股的估值模型,核心邏輯是:這些公司的真正價值不再是挖出多少BTC,而是它們能提供多少算力電力給AI數據中心

估值邏輯徹底翻新

以前:BTC價格↑ → 礦工賺錢

現在:能源資產 + 礦業EBITDA + AI協位收入 + 數據中心用地價值(按每MW 300萬美元估算)

簡單說,礦工們擁有的大規模電力基礎設施成了AI基礎設施最稀缺的東西。

股價預期大幅上調

  • Core Scientific:$17 → $24(+41%)
  • Riot Platforms:$19 → $25(+32%)
  • CleanSpark:$20 → $24(+20%)

Core要在2027年初交付590MW的高性能計算負荷;Riot的Corsicana站點有1GW潛力;CleanSpark在推進比特幣+AI混合模式。

市場反應

消息發布後礦業股集體漲停:

  • IREN飆升21%(與微軟AI雲協議有關)
  • Core漲6.8%
  • Riot漲3%
  • CleanSpark漲3.6%

關鍵轉折

Bernstein強調,活躍或潛在AI合約的礦工正被市場重新定價爲下一代計算基礎設施的關鍵賦能者——這已經不是虛擬資產遊戲,而是現實世界的硬資產競爭。

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