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UNI的蛻變:DeFi代幣從治理工具升級爲現金流資產

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最近UNI的漲幅有點東西。上周Uniswap推出"UNIfication"提案,一次性激活了協議費用分配+代幣銷毀機制,結果24小時內UNI直接拉升超50%,重新衝進DeFi前十。

核心變化是啥?以前UNI只是投票權工具,現在它變成了能產生現金流的資產——Uniswap每年能從460億美元的交易費中拿出一部分來回購銷毀UNI,預估年通脹率在5%左右。按這個邏輯算下去,UNI的PE估值約21倍,這在DeFi藍籌裏是開先河的。

更重要的是這個信號。市場反應說明什麼?投資者開始認可DeFi從"激勵農業時代"向"現金流價值時代"的轉變。一旦UNI這個頭羊動了,其他頭部DEX鐵定跟風,整個DeFi生態的商業模式可能要重塑。

當然風險也有——提案還得社區投票通過,後續還要平衡銷毀和生態補貼的比例。但從長期看,DeFi逐漸從純基礎設施進化成自洽的金融生態,這個趨勢是硬的。

UNI3.27%
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