對沖基金天才Cohen的投資信號：從AI概念股逃離，All-in芯片基礎設施

大佬怎麼想的？

Point72基金經理Steven Cohen最近的操作很值得看：一口氣清空了SoundHound AI的全部頭寸，同時把英偉達的持倉猛增207%（增持430萬股）。這不是隨便調倉，而是對整個AI投資方向的重新思考。

爲啥拋SoundHound

SoundHound看起來是AI故事的好標的——語音識別+對話AI，聽起來很高大上。但現實是？Apple有Siri、Amazon有Alexa、谷歌和微軟也在鋪自己的語音生態。小公司被巨頭降維打擊，無論技術多牛都很難突圍。

Cohen的邏輯很直白：這類公司沒有明確盈利前景，競爭壁壘也在削弱。曾經被FOMO推高的股價現在缺乏基本面支撐。從投機賺快錢轉向找實實在在的增長。

爲啥狂買英偉達

反觀英偉達，情況完全不同：

基建需求爆表 — 微軟、谷歌、亞馬遜、甲骨文明年計劃砸5000億美元建AI數據中心。美國政府的Stargate項目另外撥5000億。分析師預測到2030年全球數據中心投資能達7萬億美元。英偉達就是這個盛宴的主菜供應商。

股票拆分引發二次熱度 — 去年6月拆分後，股價漲了50%。便宜的價格讓更多散戶參與，熱度持續。

護城河夠深 — 新芯片Blackwell Ultra配合CUDA軟件，形成硬件+軟件的組合拳。這不只是賣硬件，還有持續的軟件收入，利潤率空間大。

背後的大邏輯

Cohen這一波操作反映了一個明顯的轉變：從賭AI概念，到投AI的基礎設施。

不是所有打着AI旗號的都能賺錢。真正值錢的是那些掌握生產資料的——芯片、算力、底層工具。那些妄圖靠novel想法顛覆世界的小公司？在大玩家的重兵圍剿下，生存空間越來越小。

對散戶的啓發：這個市場現在最稀缺的不是創意，是規模、生態主導權和執行力。只有這樣的公司才能在AI浪潮中活到最後。