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貨幣數量理論:貨幣如何決定經濟中的物價水準?



貨幣數量理論是理解貨幣供給與通膨之間關係的基本理論之一。儘管其公式簡單,但對貨幣政策的影響與對通膨的解釋至今仍然具有核心地位,尤其在貨幣擴張或持續通膨壓力時期更為明顯。

理論的基本公式為:

MV = PY

其中,M 代表貨幣供給,V 代表貨幣流通速度,P 代表物價總水準,Y 代表實質產出。

理論的核心是什麼?

理論建立在兩個主要假設上:

1. 貨幣流通速度不變 (V 固定)

也就是說,個人與企業的消費模式不會迅速改變,因此貨幣流通速度維持穩定。

2. 實質產出在充分就業水準上保持不變 (Y 固定)

亦即,經濟已運作在最大產能,短期內無法輕易提升產出。

在這兩個因素固定的情況下,貨幣供給的變化 (M) 成為決定物價總水準 (P) 的主要因素。

理論的關鍵結論

當 V 與 Y 都維持不變時:
• 貨幣供給增加會導致物價總水準上升。
• 貨幣供給減少會導致物價下降。

換句話說:
通膨本質上是一種貨幣現象,如果貨幣增加沒有被實質產出成長所抵消,將直接反映在物價上。

為什麼這個理論至今仍重要?

儘管現代貨幣工具日益多樣,經濟體系日趨複雜,理論的基本理念仍然適用:
如果一個經濟體的實質產出沒有成長,但貨幣供給增加,物價就必然會上漲。

這一點尤其適用於:
• 依賴赤字融資的經濟體
• 實質產出薄弱的國家
• 貨幣或財政政策不穩定的經濟體

總結

貨幣數量理論不僅僅是一個公式,更是一個提醒我們:貨幣對物價有強大影響力的框架。無節制的貨幣擴張往往導致通膨,特別是在實質產出固定或偏低時……$GT
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