燦谷（Cango Inc. ）紐交所直接上市落地，國際化戰略邁出關鍵一步

燦谷（Cango Inc. , NYSE:CANG）於 2025 年 11 月 17 日正式完成紐約證券交易所直接上市，標志着這家部署 50 EH/s 算力位居全球第二的比特幣礦企，在國際化戰略中邁出了關鍵一步。此次通過終止美國存托憑證計劃，將原有 ADS 以 1:2 比例轉換爲普通股直接交易，本質上是一次技術性的股份拆分，每位股東持有的總價值在轉換前後保持不變，就如同將一張百元鈔票兌換成兩張五十元，實際價值並未發生任何損失。市場以實際表現給出了明確答案，當日收盤價漲 6.2%，反映了投資者對這一戰略舉措的認可與期待。

對股東而言，這一轉變意味着投資門檻的顯著降低與權益保障的全面提升。直接上市徹底消除了通過存托銀行間接持股產生的存托費用，使投資者能夠以更純粹的方式共享公司成長紅利。更重要的是，這一過程未發行任何新股，完全避免了股權稀釋風險，讓現有股東在享受零成本結構優化的同時，保持了對公司所有權比例的完整性。

此次直接上市更是燦谷國際化戰略的重要落子。告別 ADR 模式後，公司股票結構更符合全球機構投資者的交易習慣，這將有效提升其在全球資本市場的能見度與吸引力。特別是在公司全力推進全球化業務布局的關鍵時期，這種透明化的股權結構將爲引入國際長期資本創造有利條件，爲後續發展儲備充足的資金與資源。

回顧燦谷的戰略轉型之路，從比特幣挖礦切入，到快速構建全球算力網路，再到如今向能源與高性能計算領域邁進，公司展現出了清晰的戰略思維與強大的執行能力。在短短一年內建立起 50 EH/s 的全球算力平台，並通過對美國喬治亞州礦場等能源基礎設施的收購，爲未來業務升級奠定了堅實基礎。更值得關注的是，公司正在將比特幣挖礦積累的能源管理能力和全球站點資源，作爲進軍 AI 高性能計算市場的跳板。這一戰略布局恰逢全球人工智能算力需求爆發的前夜，爲公司打開了充滿想象空間的增長通道。

隨着直接上市的完成，燦谷的資本結構與戰略方向已實現深度契合。公司有望借助更直接的股東溝通機制、更透明的治理結構，加速推進其在能源與算力融合領域的戰略布局。從比特幣挖礦到 AI 高性能計算，這條演進路徑不僅體現了公司對技術趨勢的精準把握，更展現了其將能源資源轉化爲算力優勢的獨特商業模式。

站在新的起點上，燦谷正以其重新優化的資本平台、清晰的能源算力一體化願景和全球化的業務布局，迎接下一個增長週期。這次直接上市不僅是一次資本結構的升級，更是公司向全球投資者展示其轉型決心與未來價值的重要契機。隨着能源與算力融合時代的到來，燦谷的這番戰略布局有望爲其股東創造可持續的長期回報。