比特幣的遊戲改變者：納斯達克針對BlackRock的IBIT設定100萬期權限額

納斯達克的期權交易場所正在努力將黑石公司的iShares比特幣信托(IBIT)置於與傳統市場中最大、流動性最強的ETF相同的風險等級，提出一項新提案，將IBIT期權頭寸的上限提高到100萬份合約。

根據提交給美國證券交易委員會的規則申請(SEC)，納斯達克 ISE 正在尋求將 IBIT 期權的持倉和行使限額從 250,000 份合約提高至 1,000,000 份合約。同時，該交易所希望完全取消實物結算的 FLEX IBIT 期權的持倉限額，這是一項針對機構的定制市場細分。

爲什麼這是比特幣的重大新聞

這一請求是在IBIT期權限制從25,000提升至250,000合約的幾個月後提出的。彭博社ETF分析師Eric Balchunas在X上指出，“他們剛剛將限制從25,000提升到250,000 (，在7月，”並補充說“IBIT現在是全球按未平倉合約計算最大的比特幣期權市場。”

這種進展的速度——從25,000到250,000，再到提議的1,000,000——被解讀爲機構對IBIT期權的需求已經壓迫了現有的上限。正如一位評論者所說，交易所“只有在需求真正對系統造成壓力時才會提高限額”，而達到100萬“意味着IBIT期權交易增長如此之快，以至於當前的上限限制了機構的策略。”

大佬ProCap的首席信息官Jeff Park將此舉描述爲遲來的，他表示“IBIT期權終於得到了應有的重視”，並強調Nasdaq已經申請“將期權限額從一年前的25k提高到1 MILLION )。機構波動性終於來了。”

最後，IBIT期權終於得到了應有的關注——

納斯達克剛剛提交申請，將期權限制從一年前的25k提高到1百萬(

機構交易量終於來了

感恩節快樂 https://t.co/vqH75rUTSf pic.twitter.com/MpCHxHMW8q

— 傑夫·帕克 )@dgt10011( 2025 年 11 月 26 日

鏈上和衍生品分析師詹姆斯·範·斯特拉滕強調了兩個要點：提議的跳躍規模和FLEX合約的處理。他寫道：“一百萬份合約，並且取消對實物結算的FLEX IBIT期權的限制，與主要商品ETF如GLD相匹配。”

在他看來，結果是“比特幣流動性 ) 即將變得更深”，以至於“70%的回調將成爲過去式。”當被問及這是否也會抑制漲時，他回復說這“取決於進入市場的流動性規模”，強調了流動性而不僅僅是結構決定價格動態。

市場評論員亞當·利文斯頓將此次申請描述爲“對比特幣極其看漲的消息”，並辯稱“納斯達克剛剛將(貝萊德的比特幣ETF)移動到與地球上最大、流動性最強的股票同一監管類別。”

他說，這一變化代表着與原來的25,000合約上限相比，“機構衍生品敞口有40倍的空間”，並將其框架化爲“從‘ETF採納階段’到衍生品市場階段”的時刻。他表示，“比特幣剛剛被提升到大盤股地位”，規則申報根據市場資本、流動性和交易頻率爲IBIT的處理提供了理由，和最大的ETF一起。

從結構上看，該提案將加深圍繞比特幣建立的交易所衍生品堆棧。100 萬合約的限制擴大了對沖、收入策略和結構化產品的空間，而無限制的實物結算FLEX期權則爲大型機構提供了更多的空間，在受監管的場所進行定制化敞口，而不是將溢出轉移到不透明的場外市場。

然而，更高的限額並不固有地具有方向性。使得更大對沖和看漲覆蓋成爲可能的相同能力，也允許更大的直接賣空或基於波動性的頭寸。在關鍵的宏觀日期或特定於加密貨幣的事件周圍，更大的倉位和更多的槓杆可能會對已實現的波動性產生雙向影響。

目前，該變更仍然是一個提案。美國證券交易委員會（SEC）仍需審查並決定是否批準、修改或拒絕納斯達克ISE的請求。在此之前，IBIT期權仍然限制在250,000份合約，“100萬時代”的IBIT仍然是一個向前看的情景，而不是既成事實。

截至發稿時，比特幣交易價格爲$91,700。

![比特幣價格][is]http://img-cdn.gateio.im/social/moments-5c96d38ab097862a2c727446d541c790(