TradeXYZ 與 Hyperliquid：HIP-3 Builder 與原生永續合約平台有何不同？

隨著鏈上永續合約市場快速發展，Hyperliquid 已逐漸成為 DeFi 中最受關注的訂單簿衍生品基礎設施之一。在此基礎上，越來越多 Builder 開始基於 Hyperliquid 提供的 HIP-3 架構建立垂直化交易平台，TradeXYZ 正是其中的重要案例。

由於兩者都涉及永續合約、訂單簿與鏈上交易，因此許多用戶容易將 TradeXYZ 與 Hyperliquid 視為同一種產品。但實際上，兩者在定位、功能與生態角色上存在明顯差異。

Hyperliquid 與 TradeXYZ 簡析

作為一個基於鏈上訂單簿模型構建的高性能永續合約交易平台，Hyperliquid 的核心目標，是在鏈上環境中提供接近中心化交易所體驗的撮合速度、流動性與交易效率。相比傳統 AMM 模型，Hyperliquid 更強調專業交易能力與高頻訂單簿市場結構。

除了自身原生永續合約市場之外，Hyperliquid 還逐漸發展為一套鏈上衍生品基礎設施。其中，HIP-3 Builder 架構允許第三方項目基於其流動性與訂單簿系統構建獨立市場。

作為一個建立在 Hyperliquid HIP-3 Builder 架構之上的鏈上永續合約市場，TradeXYZ 更聚焦股票、商品、指數以及 Pre-IPO 市場等現實世界資產 (RWA) 相關交易場景。TradeXYZ 的核心目標是透過鏈上永續合約市場，為用戶提供股票價格交易、商品價格交易、Pre-IPO 市場交易和 24/7 全球市場訪問。

TradeXYZ 並不直接構建底層撮合網絡，而是利用 Hyperliquid 提供的流動性與訂單簿基礎設施，建立自己的垂直化市場品牌與資產體系。

HIP-3 Builder 是什麼？

HIP-3 Builder 是 Hyperliquid 提供的一種市場構建框架。

其核心邏輯，是允許第三方項目基於 Hyperliquid 底層訂單簿與流動性系統建立獨立市場，而無需從零開始搭建完整衍生品基礎設施。

在傳統金融體系中，建立一個衍生品交易平台通常需要撮合引擎、清算系統、風險引擎、流動性網絡和做市商體系，而 HIP-3 Builder 則嘗試將這些底層能力模組化開放。

TradeXYZ 的市場結構，本質上就是利用這一框架構建的垂直資產市場。

TradeXYZ 與 Hyperliquid 的核心區別是什麼？

TradeXYZ 與 Hyperliquid 最大的區別，在於其生態角色不同。

Hyperliquid 更偏向基礎設施層，而 TradeXYZ 更偏向應用層市場。

Hyperliquid 負責提供訂單簿、提供流動性、提供撮合系統和提供鏈上交易基礎設施；TradeXYZ 則負責構建特定資產市場、引入新型交易主題、設計市場敘事，以及聚焦 RWA 與股票交易場景。

兩者關係有些類似：

因此，TradeXYZ 的增長某種程度上也依賴 Hyperliquid 生態的發展。

為什麼 Builder 模式重要？

Builder 模式代表鏈上衍生品市場開始從「單一平台競爭」逐漸轉向「基礎設施 + 應用生態」模式。

過去，大多數鏈上交易平台需要自行建立完整系統，因此開發與流動性門檻較高。

而在 HIP-3 Builder 模式下，項目可以直接利用 Hyperliquid 的深度流動性、訂單簿系統、清算機制和交易基礎設施，並快速建立新市場。

這種結構有點類似：

• Ethereum 與 DApp 的關係

• App Store 與應用開發者的關係

基礎設施層負責網絡與底層能力，而應用層負責具體市場與用戶場景。

為什麼 TradeXYZ 更關注股票與 Pre-IPO 市場？

TradeXYZ 的差異化方向，主要在於現實世界資產 (RWA) 相關市場。

相比多數鏈上永續合約平台主要交易 BTC、ETH 等加密資產，TradeXYZ 更強調：

• 美股市場

• 商品市場

• 指數市場

• SpaceX 等 Pre-IPO 市場

這種策略實際上是在擴展鏈上衍生品市場的資產邊界。

其目標並不是替代傳統股票交易所，而是建立圍繞現實世界資產價格運行的鏈上風險交易市場。

因此，TradeXYZ 更像「鏈上傳統金融市場入口」。

Builder 模式會如何影響 DeFi？

HIP-3 Builder 模式反映出 DeFi 正逐漸進入「模組化金融」階段。

過去，一個協議通常需要同時負責基礎設施、流動性、使用者介面和風險系統，而現在，這些能力開始被拆分。

未來鏈上金融生態可能逐漸形成：

這種結構有助於提高市場創新速度，並降低新項目進入門檻。

TradeXYZ 與 Hyperliquid 的關係，正是這一趨勢的代表案例。

TradeXYZ 與 Hyperliquid 是競爭關係嗎？

嚴格來說，兩者並不是直接競爭關係。

Hyperliquid 更像底層市場網絡，而 TradeXYZ 則是建立在其上的垂直市場。

當然，部分用戶交易行為仍可能存在重疊，但從生態邏輯來看，兩者更接近合作關係。

隨著 Builder 模式擴展，未來可能還會出現更多類似 TradeXYZ 的垂直化市場項目。

總結

TradeXYZ 與 Hyperliquid 雖然都屬於鏈上永續合約生態，但兩者在定位與角色上存在明顯區別。

Hyperliquid 更偏向鏈上訂單簿與流動性基礎設施，而 TradeXYZ 則是建立在 HIP-3 Builder 架構上的垂直資產交易市場。

FAQs

HIP-3 Builder 的核心作用是什麼？

HIP-3 Builder 允許第三方項目基於 Hyperliquid 的訂單簿與流動性系統構建自己的交易市場。

TradeXYZ 是否擁有自己的訂單簿？

TradeXYZ 的核心訂單簿與流動性基礎設施主要來自 Hyperliquid 生態。

為什麼 TradeXYZ 更關注股票與 Pre-IPO 市場？

因為其核心定位是擴展鏈上現實世界資產 (RWA) 相關交易場景，而不僅限於加密資產市場。

Builder 模式為什麼重要？

Builder 模式降低了構建鏈上衍生品市場的門檻，使更多項目能夠基於統一基礎設施快速建立新市場。

TradeXYZ 與 Hyperliquid 是競爭關係嗎？

兩者更接近基礎設施與應用層之間的合作關係，而非直接競爭關係。