EU dự kiến sửa đổi đạo luật MiCA! Có thể dỡ bỏ lệnh cấm đối với stablecoin không thuộc EU như USDT, mở rộng trần thị trường token hóa DLT lên 100 tỷ euro.

Khung quản lý tiền mã hóa châu Âu sắp có bước ngoặt lớn! Theo báo chí nước ngoài, Ủy ban châu Âu đang xem xét mở rộng phạm vi của Đạo luật MiCA, phát động tham vấn công khai đến cuối tháng 8 năm nay. Trọng tâm cải cách lần này tập trung vào việc nới lỏng giới hạn thị trường mã hóa DLT lên 1.000 tỷ euro, và xem xét lại chính sách cấm hoàn toàn đối với "stablecoin không thuộc EU" (như USDT), dự định đưa ra cơ chế tương đương để tháo gỡ. Động thái này nhằm nâng cao năng lực cạnh tranh của thị trường EU, tránh bị gạt ra ngoài lề trong cuộc đua tài sản kỹ thuật số toàn cầu.
(Tin trước: EU từ hôm nay bắt buộc lắp "hệ thống cảnh báo mất tập trung" trên xe mới: thực tế báo sai liên tục, còn không thể tắt vĩnh viễn)
(Bổ sung bối cảnh: Án phạt lớn nhất lịch sử! Tòa án tối cao EU bác kháng cáo vụ chống độc quyền của Google, phạt 4,1 tỷ euro)

Mục lục bài viết

Toggle

• Stablecoin được dỡ bỏ lệnh cấm? Dự định đưa ra cơ chế "tương đương"
• Mở rộng thí điểm DLT, giới hạn tài sản mã hóa tăng vọt lên 1.000 tỷ euro
• Đối phó cạnh tranh Mỹ, xem xét toàn diện quy định DeFi và staking

Khi giai đoạn chuyển tiếp của MiCA (Đạo luật thị trường tài sản mã hóa) chính thức kết thúc vào ngày 1 tháng 7 năm 2026, tất cả các nhà cung cấp dịch vụ mã hóa (CASP) hoạt động tại EU đều phải đối mặt với thử thách tuân thủ nghiêm ngặt. Tuy nhiên, trong bối cảnh cạnh tranh toàn cầu gia tăng, bộ quy định được ca ngợi là nghiêm ngặt nhất thế giới này dường như cũng nhận ra tác hại tiềm tàng đối với thanh khoản thị trường.

Theo báo cáo của The Block, Ủy ban châu Âu hiện đang tích cực thúc đẩy việc mở rộng và xem xét khung MiCA, đồng thời đã phát động một cuộc tham vấn công khai kéo dài đến ngày 31 tháng 8 năm 2026. Các nhà chức trách đang đánh giá lại liệu bộ quy định này có thể thích ứng với thị trường tài sản kỹ thuật số đang phát triển nhanh chóng hay không, trong đó hai trọng tâm được thị trường chú ý nhất là "nới lỏng các công cụ tài chính được mã hóa (Tokenization)" và "tháo gỡ chính sách quản lý stablecoin không thuộc EU".

Stablecoin được dỡ bỏ lệnh cấm? Dự định đưa ra cơ chế "tương đương"

Kể từ khi quy định về stablecoin của MiCA có hiệu lực vào năm 2024, do các tiêu chuẩn phát hành và dự trữ khắt khe, các stablecoin không thuộc EU phổ biến toàn cầu như Tether (USDT) đã buộc phải hủy niêm yết trên các sàn giao dịch lớn ở châu Âu, gây ảnh hưởng nghiêm trọng đến thanh khoản thị trường địa phương và sự thuận tiện cho nhà giao dịch.

Để cứu vãn năng lực cạnh tranh, Ủy ban châu Âu đang thảo luận về việc có đưa ra "cơ chế tương đương (Equivalence)" cho stablecoin không thuộc EU hay không. Nếu khung quản lý của nước thứ ba được đánh giá là tương đương với tiêu chuẩn MiCA, các stablecoin này có thể được niêm yết lại tại EU hoặc hợp tác phát hành nhiều bên (Multi-Issuance) với các thực thể EU. Mặc dù Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) vẫn còn e ngại, lo ngại về dòng dự trữ chảy ra ngoài và rủi ro "đô la hóa", nhưng Ủy ban đang cố gắng tìm kiếm sự cân bằng giữa phòng ngừa rủi ro và thu hút vốn toàn cầu.

Mở rộng thí điểm DLT, giới hạn tài sản mã hóa tăng vọt lên 1.000 tỷ euro

Ngoài sự chuyển hướng chính sách stablecoin, EU cũng hướng tới cơ hội kinh doanh mã hóa tài chính truyền thống khổng lồ. Theo hướng cải cách mới nhất, các nhà chức trách dự định mở rộng đáng kể phạm vi áp dụng của cơ chế thí điểm DLT (Công nghệ sổ cái phân tán). Trong tương lai, các sản phẩm mã hóa sẽ không chỉ giới hạn ở cổ phiếu, trái phiếu và chứng chỉ quỹ truyền thống, mà còn bao gồm các sản phẩm tài chính cấu trúc phức tạp.

Về quy mô giao dịch, EU dự định loại bỏ mạnh mẽ giới hạn khối lượng giao dịch của từng sản phẩm mã hóa, đồng thời nâng tổng giới hạn giá trị thị trường DLT lên 1.000 tỷ euro. Ngoài ra, các nhà chức trách cũng sẽ khuyến khích các cơ sở hạ tầng sử dụng rộng rãi stablecoin euro (EMT) làm tài sản thanh toán, qua đó củng cố chủ quyền tiền tệ và kịch bản ứng dụng thực tế của đồng euro trong kỷ nguyên Web3.

Đối phó cạnh tranh Mỹ, xem xét toàn diện quy định DeFi và staking

Đối mặt với thái độ thân thiện dần dần của Mỹ trong quản lý, đợt xem xét này của EU cũng bao gồm các lĩnh vực mới nổi như DeFi (Tài chính phi tập trung), cho vay mã hóa, staking (đặt cọc) và NFT. Để hưởng ứng "Báo cáo Draghi (Draghi Report)" nhằm nâng cao năng lực cạnh tranh của EU, Ủy ban châu Âu cũng xem xét đơn giản hóa hơn nữa gánh nặng hành chính cho doanh nghiệp, thậm chí thảo luận về việc thành lập một cơ quan giám sát duy nhất của EU (tương tự SEC Mỹ) để tập trung quản lý các sàn giao dịch mã hóa.

Khi năm 2026 trở thành cột mốc quan trọng trong việc triển khai quản lý mã hóa của EU, đợt cải cách tập trung vào DLT và stablecoin này dự kiến sẽ hoàn tất quy trình lập pháp trong giai đoạn 2026–2027. Điều này không chỉ có lợi cho liên minh ngân hàng truyền thống phát hành stablecoin euro tuân thủ, mà nếu các stablecoin toàn cầu như USDT có thể nhận được sự công nhận tương đương, sẽ còn bơm nguồn thanh khoản khổng lồ trở lại thị trường EU vốn đang khô cạn. Liệu EU có thể tìm được sự cân bằng hoàn hảo giữa "tuân thủ áp lực cao" và "năng lực cạnh tranh thị trường" hay không sẽ quyết định vị thế lịch sử của họ trong bản đồ kinh tế kỹ thuật số toàn cầu trong tương lai.