#SKHynixListsOnNasdaq

SK Hynix đang thực hiện một bước đi có tiềm năng trở thành đợt phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng (IPO) lớn nhất của một công ty nước ngoài trong lịch sử tài chính toàn cầu. Công ty đang chuẩn bị niêm yết Chứng chỉ Lưu ký Mỹ (ADR) trên Nasdaq với mã SKHY, giao dịch dự kiến bắt đầu vào ngày 10 tháng 7, mặc dù công ty lưu ý rằng các ngày này có thể thay đổi tùy thuộc vào điều kiện thị trường và sự chấp thuận của SEC.

Quy mô của giao dịch thực sự ấn tượng. Công ty đặt mục tiêu huy động khoảng 45,45 nghìn tỷ won, tương đương từ 29 đến 29,65 tỷ đô la, bằng cách phát hành 17,79 triệu ADR mới. Nếu thành hiện thực, điều này sẽ vượt qua đợt IPO trị giá 21,8 tỷ đô la của Alibaba tại New York năm 2014, trở thành đợt phát hành ADR lớn nhất từ trước đến nay. Giá phát hành tham chiếu được đặt ở mức 2.555.000 won mỗi cổ phiếu dựa trên giá đóng cửa ngày 23 tháng 6; giá cuối cùng sẽ được xác định sau quá trình xây dựng sổ sách. Bank of America, Citigroup, Goldman Sachs và JPMorgan nằm trong số các ngân hàng lớn quản lý giao dịch.

Để hiểu tại sao điều này lại quan trọng đến vậy, chúng ta cần quay lại một chút. SK Hynix là công ty dẫn đầu thế giới trong thị trường bộ nhớ băng thông cao, rất quan trọng đối với chip AI của Nvidia, với thị phần doanh thu 56,4% và đứng thứ hai trong DRAM với thị phần 29,1%. Cổ phiếu của công ty đã tăng hơn 280% trong năm nay, đưa vốn hóa thị trường vượt quá 1 nghìn tỷ đô la. Mặc dù vậy, công ty vẫn tiếp tục giao dịch với mức chiết khấu định giá đáng kể so với đối thủ Mỹ Micron, với thu nhập ước tính trong mười hai tháng tới chỉ khoảng 6,2 lần, so với 7 lần của Micron. Sau đợt niêm yết này, HSBC đã tăng tỷ lệ giá trên sổ sách lên hai mươi phần trăm, nâng giá mục tiêu từ 2,9 triệu won lên 4 triệu won.

Việc sử dụng số tiền huy động được cũng được xác định rõ ràng, với tất cả số tiền được phân bổ cho đầu tư cơ sở vật chất, bao gồm giai đoạn đầu của Khu liên hợp Bán dẫn Yongin, cơ sở đóng gói tiên tiến ở Cheongju và đầu tư thiết bị bao gồm máy quang khắc EUV. Đây là những dự án cụ thể, chi tiết, bởi vì bộ nhớ băng thông cao của SK Hynix là một danh mục sản phẩm sẽ phải đối mặt với tình trạng thiếu hụt nguồn cung ít nhất cho đến năm 2027.

Mục tiêu chiến lược chính của đợt niêm yết không phải là huy động vốn, mà là tiếp cận cơ sở nhà đầu tư tổ chức Mỹ và cho phép định giá chính xác giá trị thực của công ty. CEO Kwak Noh-jung đã tuyên bố rõ ràng điều này, nói rằng thị trường Mỹ, nơi các công ty công nghệ lớn được niêm yết, sẽ cho phép các nhà đầu tư tổ chức lớn đánh giá chính xác hơn giá trị của công ty. Một quá trình định giá lại tương tự mà TSMC đã trải qua nhiều năm trước được trích dẫn như một tài liệu tham khảo ở đây. Đợt niêm yết cũng có thể mở đường cho công ty được đưa vào các chỉ số Mỹ như Nasdaq 100, điều này có nghĩa là áp lực mua từ các quỹ thụ động.

Cũng có một chi tiết đáng chú ý về mặt thời gian: SK Hynix sẽ công bố kết quả quý hai vào ngày 29 tháng 7, chỉ ba tuần sau đợt niêm yết ADR. Do đó, các nhà đầu tư mua cổ phiếu vào ngày niêm yết về cơ bản đang đặt cược vào một thông báo thu nhập trong ngắn hạn. Đối với những người theo dõi ngành công nghiệp bán dẫn Hàn Quốc qua Gate, câu hỏi chính là liệu ADR sẽ giao dịch ở mức phí bảo hiểm hay chiết khấu so với giá cổ phiếu tính bằng đô la tại Hàn Quốc, vì sự khác biệt này sẽ là chỉ số rõ ràng nhất về việc liệu đợt niêm yết có thực sự mở khóa nhu cầu chưa được khai thác trước đây hay không.

Tự nghiên cứu của bạn 🔍