Mỹ tháng 5 PPI tăng 6,5% hàng năm, mức tăng lớn nhất trong gần ba năm! Lạm phát mất kiểm soát, Cục Dự trữ Liên bang đã tái khởi động việc tăng lãi suất đã trở thành điều chắc chắn?

Theo dữ liệu mới nhất do Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) công bố vào tối nay (11) theo giờ Đài Bắc, chỉ số giá sản xuất (PPI) của Mỹ tháng 5 năm 2026 tăng trưởng hàng năm lên tới 6.5%, mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2022. Trong đó, chỉ số PPI cốt lõi cũng đạt mức cao mới nhiều năm, chủ yếu do giá năng lượng như dầu thô và xăng dầu tăng mạnh. Dữ liệu lạm phát bán buôn này sau CPI lại bùng nổ, có thể thúc đẩy Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đưa ra quyết định "tăng lãi suất trở lại" vào bàn thảo luận.

（Tiểu sử: Lạm phát tháng 5 của Mỹ vượt 4%! Bitcoin, vàng đều giảm, liệu trong nửa cuối năm có thể hạ lãi suất không?）
（Bổ sung bối cảnh: CPI tháng 5 của Mỹ tăng lên 4.2%! Giá năng lượng tăng mạnh là thủ phạm chính gây lạm phát, dự kiến tăng lãi suất đến tháng 12 năm nay là 42.5%）

Mục lục bài viết

Toggle

• Xăng dầu tăng 23%! Chi phí hàng hóa đóng góp 80% mức tăng
• PPI cốt lõi đạt mức cao mới 4 năm, chi phí vận chuyển dịch vụ tăng cao
• "Tăng lãi suất trở lại" có thể trở thành thực tế, tài sản rủi ro chịu cú sốc cực đoan

Chứng lạm phát ở bán buôn của Mỹ đang có phản ứng dữ dội. Sau khi chỉ số CPI ngày hôm qua bùng nổ, Cục Thống kê Lao động Mỹ (BLS) vào lúc 8 giờ 30 phút tối nay theo giờ Đài Bắc lại công bố báo cáo PPI tháng 5 năm 2026 mang tính phá hoại. Dữ liệu cho thấy áp lực chi phí của các nhà cung cấp phía trên đã tăng vọt theo kiểu "bùng nổ", không chỉ tỷ lệ tăng hàng năm của PPI tổng thể đạt mức cao nhất trong ba năm, mà chỉ số cốt lõi loại trừ thực phẩm và năng lượng cũng đồng thời lập kỷ lục nhiều năm, báo hiệu cảnh báo lạm phát đã lên mức cao nhất.

Xăng dầu tăng 23%! Chi phí hàng hóa đóng góp 80% mức tăng

Theo thông cáo chính thức của BLS, PPI cuối tháng 5 tăng 1.1% so với tháng trước, trong khi tỷ lệ tăng hàng năm không điều chỉnh theo mùa đã tăng mạnh lên 6.5%, mức cao nhất kể từ tháng 11 năm 2022. Trong đó, hàng hóa cuối cùng (Goods) tăng 2.8% trong tháng, lập kỷ lục tăng cao nhất kể từ tháng 12 năm 2009, riêng loại này đã đóng góp gần 80% tổng mức tăng của PPI.

Nguyên nhân chính khiến chi phí hàng hóa tăng vọt chính là năng lượng. Chỉ số năng lượng cuối tháng 5 tăng 10.7% so với tháng trước, trong đó giá xăng dầu bán buôn tăng 23.4% trong tháng, dầu diesel và nhiên liệu phun cũng tăng mạnh. Ngược lại, giá thực phẩm tháng này tăng 0.6%, giữ nguyên, trong khi giá thịt lợn giảm 10.1% ngược chiều.

PPI cốt lõi đạt mức cao mới 4 năm, chi phí vận chuyển dịch vụ tăng cao

Điều làm các nhà kinh tế phố Wall nghẹt thở hơn là tính kiên cố của lạm phát cốt lõi. Chỉ số PPI cốt lõi cuối tháng 5, loại trừ thực phẩm, năng lượng và dịch vụ thương mại, tăng 0.8% trong tháng, mức cao nhất kể từ tháng 3 năm 2022; tỷ lệ tăng hàng năm cũng mở rộng lên 5.1%, lập kỷ lục cao nhất kể từ tháng 10 năm 2022.

Về dịch vụ (Services), tháng 5 tăng 0.3% so với tháng trước, dù tốc độ chậm lại so với 0.7% của tháng 4, nhưng trong các mục nhỏ, vận chuyển và kho bãi tăng mạnh 2.6%, phí quản lý danh mục đầu tư cũng tăng 4.8%, vận tải hàng hóa bằng xe tải và phí môi giới chứng khoán cũng ở mức cao. Ngoài ra, nguyên liệu trung gian (Intermediate Demand) như nguyên liệu thô đã tăng vọt 11.8% trong tháng, giá nguyên liệu năng lượng chế biến tăng 13.3% hàng năm, cho thấy áp lực lạm phát trong tương lai vẫn liên tục truyền từ phía trên xuống phía dưới.

"Tăng lãi suất trở lại" có thể trở thành thực tế, tài sản rủi ro chịu cú sốc cực đoan

Trong bối cảnh chiến tranh Trung Đông (chiến tranh Iran) gây gián đoạn nguồn cung tại eo biển Hormuz, báo cáo lạm phát PPI đáng sợ này đã hoàn toàn phá vỡ mọi ảo tưởng của thị trường về việc Fed sẽ giảm lãi suất trong năm nay. Sau khi Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) hôm nay buộc phải tăng lãi suất 1 điểm phần trăm do lạm phát năng lượng, liên tiếp hai ngày CPI và PPI của Mỹ đều bị tấn công dữ dội, điều này cho thấy chính sách của Fed không còn là " duy trì lãi suất bao lâu", mà là "có nên đưa việc tăng lãi suất trở lại vào bàn thảo luận". Trong bối cảnh lãi suất có thể tiếp tục tăng cao hơn nữa, chi phí vốn sắp tới sẽ cực kỳ thắt chặt, thị trường tiền mã hóa toàn cầu như Bitcoin cùng các lĩnh vực công nghệ của Mỹ, trong ngắn hạn có thể đối mặt với những cú mất máu và sụp đổ dữ dội hơn.