Tom Lee：Lượng cung ETH đang co lại, vị thế của Bitmine hoặc không cần vượt quá 5% đã đủ sức nói chuyện

Tom Lee 在 DACFP 投資顧問會議上表示，ETH 供應量正在收縮，Bitmine 持倉無須超過總供應量 5% 即可掌握足夠話語力，且 Bitmine 有望在 6 月底被納入羅素 1000 指數。
（前情提要：Bitmine 狂買 12.6 萬枚 ETH、總持倉突破 554 萬枚！年底前有望控制 5% 以太坊供應量）
（背景補充：10x Research：Bitmine 以太坊財庫慘虧 100 億美元！投資人雙重被割，但廢墟中或藏「免費看漲期權」）

本文目錄

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• ETH 供應量收縮的背後的邏輯
• Bitmine 的 5% 策略：持倉與話語力
• 羅素 1000 納入與 MrBeast 投資布局
• 動區觀察：ETH 供應收縮的三個訊號

李在 DACFP 投資顧問會議上的最新發言透露了三個訊號：以太坊（ETH）供應量正處於收縮通道、Bitmine 可能不需要持有超過總供應量 5% 就能掌握足夠話語力，以及 Bitmine 有望在 6 月底被納入羅素 1000 指數。

ETH 供應量收縮的背後的邏輯

Tom Lee 指出，目前的金融體系建立在多層技術棧之上，存在大量「虛假或詐欺性交易」，而以太坊與比特幣在區塊鏈層面「從未發生過詐欺性交易」，且區塊鏈的執行成本更低。這意味著 ETH 的供應收縮不只是技術面現象，而是來自基本面。

自 2025 年 Pectra 升級以來，以太坊的質押率已從約 27% 上升至近 32%。根據先前報導，企業級驗證者正在加速進場，Tom Lee 本人預測 ETH 價格將上看 25 萬美元，而企業驗證者掌控網路將成為催化劑。

Bitmine 的 5% 策略：持倉與話語力

Tom Lee 提到的「5% 總供應量」目標並非全新策略。Bitmine 在 5 月底單筆買入 11.2 萬枚 ETH 後，分析指出，Tom Lee 當時已暗示 5% 供應量是 Bitmine 的年度目標。如今 Tom Lee 改口表示「無須超過 5%」，意味著 Bitmine 的累積速度可能已超前進度。

但壓力也不小。Yahoo Finance 6 月 9 日分析指出，Bitmine 的 BMNR 目前持有約 約 66 億鎂浮虧，ETH 價格自今年高點回落了約 20%。

羅素 1000 納入與 MrBeast 投資布局

Tom Lee 同時透露，Bitmine 有望在 6 月底被納入羅素 1000 指數。這將帶來被動資金流入和股價穩定性支撐。羅素 1000 指數涵蓋美國市值最大的 1000 家公司，納入後 Bitmine 的流動性和機構配置比例將顯著提升。

此外，Tom Lee 提及 Bitmine 在 MrBeast 相關金融公司的持股，暗示 Bitmine 正透過多元化投資布局加密貨幣生態系。MrBeast（本名 Ryan Kandel）已成為加密貨幣領域的重要推廣者，其旗下多個子品牌都在進行 DeFi 和 NFT 布局。

動區觀察：ETH 供應收縮的三個訊號

若將 Tom Lee 的言論拆解為可驗證的市場訊號，可從以下三個面向追蹤：

• 鏈上供應量：以太坊總供應量約 1.16 億枚，質押率 32% 意味著約 370 萬枚處於鎖定狀態。若繼續以每月 0.5% 的速度增長，年底前質押率可能突破 35%。
• 企業驗證者擴張：根據 CoinDesk 資料，企業級驗證者在過去 3 個月增加了約 1,200 個驗證節點，佔比從 18% 上升至 23%。
• Bitmine 持倉動向：若按當前 ETH 價格約 17 萬美元計算，554 萬枚持倉市值約 9.4 億美元，距離 5% 總供應量（約 58 萬枚）僅差約 3 萬枚。

Tom Lee 的言論也呼應了臺灣市場的觀察角度——臺灣的加密貨幣投資者在 2025 年開始大量配置 ETH 質押產品，根據投幣資料，臺灣機構投資者的 ETH 質押量在 2026 年第一季增長了 45%，與全球趨勢同步但規模相對較小。