Hiện tại Vịnh Ba Tư đang diễn ra một cuộc “điên rồ bình tĩnh”.

Bạn đừng mong chờ sáng mai thức dậy sẽ thấy “hiệp định hòa bình”. Nó đã không còn nữa. Trump đã đặt “lệnh phong tỏa lâu dài Hormuz” lên bàn. Iran cầm súng trong tay, miệng hét vang “trả đũa chưa từng có”.

Trong eo biển, mỗi ngày có ít đi từ 130 tàu xuống còn 7 tàu qua lại. Đây không phải chiến tranh, đây là “cục máu đông kinh tế”. Giá dầu đứng trên 110 đô la, công ty bảo hiểm thì thầm bên tai bạn: muốn đi qua? Trước tiên phải trả “tiền đường” 1,5% giá trị tàu.

Khi “địa chính trị tránh rủi ro” gặp “lạm phát cao và tăng lãi suất”, Bitcoin rốt cuộc là gì?

Nhiều người trong đầu nghĩ: Chiến tranh -> Mua BTC -> Tránh rủi ro -> Giàu nhanh.

Nhưng kịch bản thực tế là: Chiến tranh -> Giá dầu tăng vọt -> Lạm phát bùng nổ -> Fed không dám giảm lãi suất -> Lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm vượt 4,5% -> Bitcoin bị đè xuống đất cào xước.

“Vàng kỹ thuật số” mà bạn tự hào, trước chuỗi sắt Hormuz, tạm thời chỉ là một “con rối theo sau” rủi ro cao của Nasdaq.

WTI như một con chó hoang chạy trốn, lao lên 110, vàng tăng rồi giảm, còn BTC thì dừng lại ở mức 75.700 đô la, lãi suất phí vốn lại âm.

Thị trường hoàn toàn không coi đây là “tránh rủi ro”, mà nghĩ đây là “lạm phát đình trệ”.

Trước con quỷ “lạm phát đình trệ”, tiền mặt là vua, năng lượng là vua, còn tài sản rủi ro — xin lỗi, bạn chỉ là “tài sản lưu động” để đổi tiền trả phí xăng dầu.

Trái phiếu Mỹ cung cấp “lợi nhuận không rủi ro” đã lên tới 5%, vậy tại sao họ lại cầm một đồng Bitcoin biến động cao để cược “chống lạm phát”?

Thị trường tiền mã hóa hiện tại đang ở trong một “khe hở” cực kỳ khó xử:

1. Bạn nói nó là tài sản tránh rủi ro? Chỉ số sợ hãi VIX vẫn còn thấp, mọi người không hề hoảng loạn, họ chỉ đang “tính toán”.

2. Bạn nói nó là tài sản chống lạm phát? Công cụ chống lạm phát trực tiếp nhất là dầu thô, là cổ phiếu năng lượng, thậm chí là trái phiếu Mỹ. Bitcoin? Trước giá dầu 110 đô la, chi phí khai thác của nó đã tăng lên rồi.

3. Con đường duy nhất: Chỉ khi phong tỏa này kéo dài đến mức “hệ thống tín dụng tiền tệ” bị rạn nứt hoàn toàn, ví dụ như các đại gia Trung Đông bắt đầu thực sự không dám giữ đô la nữa, thì Bitcoin mới có “thặng dư chủ quyền” độc lập.

Nhưng hiện tại, còn quá sớm. #美联储利率不变但内部分歧加剧 $BTC