Tôi vừa xem các tuyên bố của Ủy viên Kinh tế EU và thành thật mà nói, bức tranh mà ông ấy vẽ ra khá đáng lo ngại. Vào ngày 9 tháng 4, Valdis Dombrovskis đã cảnh báo tại Nghị viện Châu Âu về một rủi ro rất thực tế: lạm phát đình trệ có thể tấn công mạnh mẽ nền kinh tế châu Âu trong những tháng tới.

Điều thú vị là mặc dù tuần này có các tuyên bố về ngừng bắn ở Iran, các nhà phân tích của EU vẫn rất thận trọng. Sự bất ổn địa chính trị vẫn còn đó, và điều này đang tạo ra áp lực lạm phát trong khi tăng trưởng chậm lại. Đúng là sự kết hợp mà không ai muốn thấy trong một nền kinh tế.

Theo phân tích của Brussels, nếu các gián đoạn trong chuỗi cung ứng tiếp tục trong ngắn hạn, tăng trưởng kinh tế có thể giảm từ 0,2 đến 0,4 điểm phần trăm so với dự báo mùa thu, trong khi lạm phát sẽ tăng khoảng 1 điểm phần trăm. Nhưng điều quan trọng nhất là: nếu những gián đoạn này kéo dài và trở nên trầm trọng hơn, lạm phát đình trệ có thể trở nên nghiêm trọng hơn nhiều. Đến năm 2026 và 2027, tăng trưởng có thể bị trì hoãn thêm 0,6 điểm phần trăm nữa, với áp lực lạm phát còn mạnh hơn nữa.

Điều khiến tôi chú ý là Dombrovskis đã rất rõ ràng trong việc phân biệt các kịch bản. Không giống như gián đoạn ngắn hạn so với kéo dài. Và thành thật mà nói, xét đến sự biến động địa chính trị hiện tại, rủi ro của lạm phát đình trệ không phải là một kịch bản viển vông. Châu Âu đang đứng trước ngã ba đường: cần duy trì tăng trưởng nhưng cũng phải kiểm soát lạm phát. Nếu nguồn cung bị thu hẹp hơn nữa, phương trình đó gần như không thể giải quyết được.