Thị trường chiến lược nhắc nhở (Ngày 27 tháng 4 buổi tối — Ngày 28 tháng 4 hôm qua đến nay) Chuyên đề vàng

Phân tích thị trường
Từ tối qua đến nay, thị trường vàng đang trong trạng thái dao động rộng do kỳ vọng dài hạn của Cục Dự trữ Liên bang về lãi suất cao đã được củng cố toàn diện + Chỉ số USD đứng vững trên mốc 100 gây áp lực mạnh + Tình hình địa chính trị Trung Đông bế tắc lặp đi lặp lại + Cân bằng giữa chốt lời ở mức cao và mua thực vật thể hiện trong phạm vi dao động lớn. Giá vàng quốc tế đêm qua ban đầu tăng rồi chịu áp lực giảm, trong phiên Á đã từng giảm xuống mức hỗ trợ quan trọng 4660 USD, sau đó có phản ứng kỹ thuật quá bán, liên tục giằng co quanh mốc 4700 USD, tổng thể thể hiện trạng thái “sức ép của chính sách diều hâu vĩ mô chủ đạo, an toàn địa chính trị hỗ trợ phụ trợ” với xu hướng giằng co giữa mua và bán, biên độ dao động trong 24 giờ vượt quá 60 USD, rủi ro dao động ở mức cao vẫn tiếp tục gia tăng.
Thông tin vĩ mô
Chủ đạo vĩ mô cốt lõi: Kỳ vọng diều hâu của Fed đóng băng kỳ vọng cắt giảm lãi suất, áp lực mạnh của USD và sự không chắc chắn địa chính trị kéo nhau giằng co

Kỳ vọng chính sách của Fed đã hoàn toàn trở nên diều hâu, kỳ vọng cắt giảm lãi suất tiếp tục bị đóng băng: Sau khi GDP quý I của Mỹ và lạm phát PCE cốt lõi vượt dự kiến, thị trường đã giảm giá kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed trong năm nay. Tính đến hiện tại, công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất giữ nguyên lãi suất của Fed vào tháng 6 đã tăng lên 100%, xác suất cắt giảm vào tháng 9 giảm còn 22%, dự kiến không cắt giảm lãi suất trong cả năm tăng lên 58%, thị trường đã đồng thuận về dài hạn lãi suất cao. Đêm qua, nhiều quan chức Fed liên tục phát đi tín hiệu diều hâu, nhấn mạnh rằng tính dai dẳng của lạm phát vẫn còn mạnh, hiện chưa cần vội vàng cắt giảm lãi suất, thậm chí còn không loại trừ khả năng tăng lãi trở lại, càng làm tăng kỳ vọng của thị trường về chính sách thắt chặt.
Chỉ số USD và lợi suất trái phiếu Mỹ duy trì ở mức cao, tạo áp lực chính lên giá vàng: Chỉ số USD đêm qua đứng vững trên mốc 100, duy trì ở mức cao nhất gần 4 tháng, tính đến hiện tại là 100.12; lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn 10 năm duy trì quanh mức 4.5%, cao nhất nửa năm, chi phí nắm giữ vàng tính theo USD liên tục tăng, trở thành yếu tố chính gây áp lực lên đà tăng của giá vàng.
Tình hình địa chính trị Trung Đông chưa có tiến triển, nhu cầu trú ẩn an toàn hỗ trợ đáy giá: Các cuộc đàm phán ngừng bắn giữa Mỹ và Iran chưa đạt tiến triển thực chất, Iran vẫn duy trì kiểm soát eo biển Hormuz, lưu lượng tàu qua eo biển chỉ đạt 10% mức bình thường, đêm qua quân đội Mỹ và Lực lượng Cách mạng Iran lại xảy ra đối đầu trên Vịnh Ba Tư, rủi ro xung đột lan rộng vẫn còn, nhu cầu trú ẩn an toàn đã cung cấp hỗ trợ cứng cho giá vàng; đồng thời, giá dầu quốc tế đêm qua tăng mạnh, Brent tăng 2.75% lên 108.23 USD/thùng, lo ngại lạm phát đình trệ có phần ấm lên, cũng hỗ trợ phần nào cho mua vào vàng.
Xu hướng giá vàng
1. Hiện tượng giá

Thị trường quốc tế: Vàng giao ngay quốc tế mở cửa tối ngày 27 tháng 4 ở mức 4701.30 USD/ounce, do tâm lý địa chính trị thúc đẩy, trong phiên tăng lên 4729.95 USD/ounce, sau đó chịu áp lực chốt lời do USD mạnh và chốt lời ở mức cao, giá giảm theo chiều đơn hướng, trong phiên Á thấp nhất xuống còn 4667.16 USD/ounce; tính đến hiện tại, giá đóng cửa trong ngày là 4688.77 USD/ounce, giảm nhẹ 0.06% trong 24 giờ, biên độ dao động trong ngày vượt quá 62 USD. Hợp đồng vàng tương lai chủ lực của COMEX đêm qua giảm 0.99%, còn 4729.20 USD/ounce, trong phiên Á có phản ứng phục hồi nhẹ, mới nhất là 4735.8 USD/ounce.
Thị trường nội địa: Giá vàng T+D của Thượng Hải mới nhất là 1032.8 nhân dân tệ/gram, giảm 0.44% trong ngày, thấp nhất còn 1028.29 nhân dân tệ/gram; giá vàng SJC mới nhất là 1034.22 nhân dân tệ/gram, giảm 0.59%, thấp nhất trong ngày là 1029.50 nhân dân tệ/gram. Các thương hiệu lớn như 周大福 (Châu Đại Phúc), 老凤祥 (Lão Phượng Tường) vẫn giữ giá bán lẻ vàng 24K quanh mức 1442.0 nhân dân tệ/gram, gần như không đổi so với ngày hôm trước.

2. Động lực chính của tăng giảm

Áp lực tiêu cực: Chỉ số USD đứng vững trên mốc 100, lợi suất trái phiếu Mỹ duy trì ở mức cao nhất nửa năm, chi phí nắm giữ tăng liên tục gây áp lực giảm giá vàng; quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới - SPDR Gold Trust ngày 27 tháng 4 giảm 0.86 tấn, từ cuối tháng 4 trở đi, dòng vốn của các tổ chức liên tục rút ra, cộng thêm việc giá vàng ở mức cao liên tục chốt lời của các phe mua dài hạn, là nguyên nhân chính khiến giá vàng giảm.
Hỗ trợ tích cực: Nhu cầu trú ẩn an toàn do xung đột địa chính trị Trung Đông không chắc chắn, cộng với kỳ vọng dài hạn của các ngân hàng trung ương toàn cầu mua vàng liên tục chưa thay đổi, theo số liệu của Hiệp hội vàng thế giới, trong quý I năm 2026, lượng mua vàng ròng của các ngân hàng trung ương toàn cầu đạt mức cao kỷ lục trong cùng kỳ, Ngân hàng Trung ương Trung Quốc đã liên tục tăng mua vàng 18 tháng liên tiếp, trong vùng 4660-4680 USD có lực mua thực vật chắc chắn, thúc đẩy phản ứng nhanh của giá vàng sau khi quá bán.

3. Các vùng quan trọng

Vùng hỗ trợ chính: 4660-4680 USD (đáy ngày + điểm phân biệt mua bán), hỗ trợ mạnh 4600-4620 USD (đáy quan trọng trước đó)
Vùng kháng cự chính: 4730-4750 USD (đỉnh phản ứng đêm qua), kháng cự mạnh 4780-4800 USD (mốc số tròn + khu vực tích tụ các vị trí bị kẹp giữ lâu dài)

Lời nhắc đặc biệt
Hiện tại, vàng đang trong chu kỳ dao động rộng để điều chỉnh sau đỉnh cao lịch sử, áp lực vĩ mô của Fed về lãi suất cao dài hạn vẫn chưa được tháo gỡ, vùng trên 4730 USD đã chuyển thành vùng kháng cự ngắn hạn mạnh, cộng thêm tình hình địa chính trị Trung Đông cực kỳ không chắc chắn, rủi ro dao động trong ngày tăng mạnh. Không nên vội vàng bắt đáy, mua ngược xu hướng, đề phòng rủi ro giảm tiếp sau phản ứng hồi phục yếu; khuyến nghị giao dịch cầm chừng trong vùng, chỉ khi giá ổn định trở lại trong vùng hỗ trợ 4660-4680 USD mới có thể thử mua nhỏ, cắt lỗ chặt chẽ tại 4650 USD, khi phản ứng tăng lên trên 4730 USD thì chốt lời từng phần, kiểm soát chặt chẽ vị thế, tránh rủi ro biến động cực đoan do địa chính trị và chính sách gây ra. 😁